力抗波動投資級企業債當紅

加好友 · 發表於 2013-6-4 12:39

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作者：記者陳欣文╱台北報導 | 中時電子報 – 2013年6月4日上午5:30

工商時報【記者陳欣文╱台北報導】

市場信心相對保守，讓投資級企業債成為資金避風港，上周獲12.68億美元加碼，已是連續第23周淨流入，今年以來流入金額更接近400億美元，法人指出，這凸顯投資級企業債力抗波動的優勢，仍深獲市場認同。

美國經濟數據好轉，加上QE3可能提前退場，讓美國公債殖利率快速回升，帶動相關債券價格下跌，上周新興市場債券流出2.24億美元，終止連續50周的淨流入，高收益債也被調節8.75億美元，創16周以來單周流出新高。

摩根新興市場企業債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）指出，美國公債殖利率反彈且美元走強，對美國公債利率敏感性較高的新興美元債受存續期間較長影響，加上利差回升，跌幅較大；新興市場本地債也在外匯貶值下，回吐年初以來的獲利。

觀察近期聯準會的動向，JPMorgan債券團隊認為，目前Fed不至於有太積極的舉措推升利率走揚，但市場認為寬鬆政策將調整的預期心理，可能是短線美國公債殖利率上揚的主要原因，短線對利率敏感度較低的企業債表現可望優於公債。

摩根環球企業債券基金經理人麗莎.蔻蔓（Lisa Coleman）表示，投資等級公司債的財務體質普遍強健、違約機率相對低，因此在景氣衰退時期，經常成為資金的避風港；在景氣擴張時期，投資等級債也能受惠企業獲利回升、信評上調、利差收斂，以及穩定的票息收入。

德盛安聯PIMCO多元收益產品經理鄧漢翔指出，三大信用債資金流向呈現低風險債券吸金、較高風險債券流出的狀況，建議現階段債券投資應從「多元搶收益」與「多空重防禦」著手，以期降低波動，尋找收益。

群益全球新興收益債券基金經理人張俊逸表示，5月全球債市遭逢較大壓力，但除了美國，其餘包含歐元區與日本等成熟國家仍持續採行寬鬆政策，且同期間更有多數國家持續降息，顯示市場過度恐慌，在近期明顯修正後，反而存在反彈機會，其中以新興市場債最有利。

來源雅虎新聞

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