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作者： 林俊輝 | 中時電子報 – 2013年5月23日 上午5:30
工商時報【林俊輝】
新興市場債券吸金魅力無法擋，上周再流入8.66億美元，再度創下最長連續吸金49周新高峰，也是美元債、本地債與混合債連續第7周攜手同步吸金。
高收益債在連續4周回補後，上周轉為淨流出4.03億美元，投資級企業債、美債基金吸金趨勢不減，上周分獲12.86億美元與28.33億美元流入。
摩根新興市場企業債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）指出，為突破經濟停滯成長與低通膨僵局，在美、歐、日本後，澳洲也加入貨幣寬鬆政策行列，過去幾個月內全球貨幣寬鬆態勢不減反增，大量流動性挹注提供新興債等信用債券絕佳投資機會，統計新興市場債券迄今連續49周淨流入，今年來流入金額突破250億美元。
皮耶分析，若進一步比較指數平均信用評等均為投資等級的三種債券指數，包括美國投資級債、新興企業債與新興主權債來看，目前新興企業債指數利差最具吸引力，在超低利率環境中具有相對優勢。
皮耶強調，自2000年以來，新興企業違約率有10年維持在3％以下，近3年更維持在0.5％~2.7％低水準，看好違約風險偏低、又具利差優勢的新興企業債券仍將續獲資金簇擁。
摩根環球高收益債券基金經理人羅伯.庫克（Robert Cook）表示，儘管高收益債今年來資金動能不穩，但資金主要調節力道來自ETF賣壓，主動式基金仍為資金淨流入。
就基本面來看，庫克說明，隨美國銀行業成功通過銀行壓力測試，且第1季財報表現優於預期，而銀行屬於高收益債券企業重要融資管道，因此美國銀行業基本面改善與放款意願增加均有利改善流動性，十分有利美國高收益債券市場表現。
庫克進一步指出，近期美國10年期公債殖利率再度反彈至1.9％位置，若以指數特性來看，存續期間較長的公債、主權債指數將因存續期間較長承受較高利率風險；投資等級債也較高收益債券利率敏感度高。庫克認為，在此利率緩步彈升投資環境下，預估企業債券投資效益將優於主權債；高收益企業債投資機會將優於投資等級企業債。
來源 yahoo新聞
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2013/05/23 By 游幃翔 |
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