《美股研究報告》凱萬資產管理：

加好友 · 發表於 2013-12-5 08:23

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2013/12/05 08:22 《美股研究報告》凱萬資產管理：美股今年吸金，企業獲利強勁

【時報-駐美記者胡文豐報導】凱萬資產管理公司：全球熱錢擁抱美股，去年美國股票型基金還呈現資金淨流
出，但今年至今已吸金超過1173億美元，成為推升美股的重要力道。
以美股本益比統計數據顯示，目前美股本益比水準仍低於過去多頭頂點時的平均水準，統計1950年代以來
的10波多頭頂峰，平均的本益比約為18.7倍，目前僅為17.6倍；若以未來12個月獲利為基準計算出來的預估
本益比來看，過去歷史峰值的平均水準為18.1倍，目前美股的預估本益比僅15.9倍，顯示美股即使不是最便
宜，但也還沒到太貴的水準。

美國企業強勁的獲利能力，主要受惠於國際化浪潮，獲利來源得到明顯拓展，加上新創技術與服務讓獲利
能力更好、毛利率更高；此外，觀察2000年以來美國S&P 500的企業負債率與EPS走勢發現，美國企業財報負
債比率回落至13年來新低，但獲利能力則上升至歷史新高，顯示現階段美國企業財報健康，帳上現金活絡，
有助於企業投資及併購活動的進行，眾利多未來也將反應在股價表現上。

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資訊來源:時報資訊公司

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