尼爾‧羅柏斯：持高現金尋獵標的，看好製藥股

加好友 · 發表於 2013-11-28 09:52

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2013/11/28 09:45 《金融》尼爾‧羅柏斯：持高現金尋獵標的，看好製藥股

【時報記者任珮云台北報導】富達全球入息基金經理人尼爾‧羅柏斯(Daniel Roberts)表示，目前該基金持
有較高的現金部位，主要是看企業獲利是否能夠持續成長，先前我們看到原物料，受惠中國與其他金磚國家
大興土木、投資基礎建設與興建房地產等特定趨勢，出現一波漲勢。但目前市場比較有韌性的類股，則是偏
向消費類股，我們也會看公司的財務狀況，以及進場時的投資評價，以這些方式來降低風險，確保買進的投
資評價是有吸引力的。

基金現金部位有點高，主要是在股市漲勢和企業評價攀高時，我們順勢獲利出脫，特別是日本股市上漲時
調節部分持股，為爭取一些時間，找到好的投資標的，但目前沒有看到可投資的好點子。現金水位較高的原
因是我們在賣出和買進之間的過渡現象。
對於該基金在美股的持股部位相對較低，尼爾‧羅柏斯則認為，基金採取由下而上選股策略，區域比重純
粹是精選個股所致，地區配置與企業實際營運的獲利來源並沒有那麼相同，並不是我們對各股市有特定偏好
，美股的資訊透明度高、易取得投資資訊，事實上歐洲的投資選擇機會更多，特別是高股息類股，歐洲股利
率仍高於美國和許多主要股市，許多歐洲公司雖然總部是在歐元區，但事實上其營收是來自全球地區，或是
新興市場。也就是歐洲企業總是能夠放眼海外，因此這些公司能夠擁抱全球各地的各類型態商機。
針對今年以來生技股漲勢凌厲，尼爾‧羅柏斯表示，醫療保健是我看好的產業之一，比重約佔投資組合的
20%。生物科技漲幅很猛，很可惜，這些公司沒有符合我的選股原則，尤其是生技股不太發放股利，而且生技
的股價也漲得太高，目前價位並不合理。我們所青睞的是醫療保健類股，偏好持有跨國企業，他們的股價已
漲上來，但一開始股價是從比較低的水準反彈，到現在相較大盤走勢仍處於折價的局面。未來製藥廠將有很
大的表現空間，市場已注意到，調整其價格，但這波漲勢才剛起步，連一半都還沒有到，因此我對製藥類股
的看法依然樂觀。

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資訊來源:時報資訊公司

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