富達證全球入息基金Q3加碼歐洲，偏好製藥醫療設備

加好友 · 發表於 2013-10-30 11:08

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2013/10/30 10:55 《金融》富達證全球入息基金Q3加碼歐洲，偏好製藥醫療設備

【時報記者任珮云台北報導】富達證全球入息基金經理人丹尼爾‧羅柏斯（Daniel Roberts）第三季加碼歐
洲，偏好製藥醫療設備。羅柏斯對整體經濟前景看法審慎，儘管經濟數據偏多，但未來依然有挑戰。在投資
人風險偏好程度加溫的環境中，低beta（β）值的防禦股票很可能有一段時日無法受到市場青睞，但羅柏斯
趁勢加碼現有持股，鎖定能夠穩定配發股息（利）、維持資本維護，且長期能創造資本成長，同時又能與通
膨連結的企業。

  2013年第三季全球股市走揚，原本市場預期美國經濟前景改善，聯準會將縮減購債規模，卻意外繼續維持
量化寬鬆計畫。其他主要央行也維持寬鬆貨幣政策，再加上中國經濟數據良好、歐洲經濟前景進一步出現改
善訊號，市場偏好風險性資產信心為之一振。然而，在部份新興亞洲的經濟數據卻顯失色，加上8月份的敘利
亞地緣政治風險，以及9月底美國政府關門事件影響，股市漲幅受到抑制。
  在類股表現方面，隨著市場追逐風險，投資人將焦點放在景氣循環敏感類，以追求更大的成長潛力，原物
料與工業類股表現相對出色。另一方面，防禦類股像是核心消費、公用事業與醫療保健類股，表現則相對落
後。
  第三季富達證全球入息投資組合中持有全球最大郵政企業－德國郵政集團（Deutsche Post），受其財報亮
眼激勵，為投資組合提高價值，其在亞洲的投資策略奏效，加上快遞業務成長，股價順勢走揚。但日本知名
藥廠安斯泰來（Astellas Pharma）財報表現失色、歐洲製藥賽諾菲（Sanofi）在第二季財報失利（主受到抗
癌藥Eloxatin、抗凝血藥Plavix美國專利喪失的拖累），且下調2013年財測目標，因而拖累投資組合表現。

  但羅柏斯依然偏愛日本的安斯泰來，主要因為該公司業務穩健，且管理階層能不斷為股東創造股利成長的
良好紀錄。至於賽諾菲，雖然該公司擁有強勢產品組合與股利成長潛力，但長期有些隱憂，因此，富達證將
持續觀察該股未來動向。
  另外，以芭比娃娃享譽全球的玩具製造商巨擘－美泰兒，由於季報表現低於預期，股價走軟，拖累第三季
投資組合表現。但羅柏斯在考慮該公司的優勢後，認為市場對其反應過度，美泰兒積極在發展新品牌與拓展
國際市場，未來成長潛力可期。此外，該公司也持續發放不錯的股利。至於全球知名個人衛生用品龍頭－金
百利（Kimberly Clark），也因市場追逐風險與成長，核心消費類股被廣泛的降評（de-rating），股價因而
受波及，拖累了投資組合表現。
  在第三季中，富達證全球入息基金新增美國醫療器材公司Zimmer Holdings與英國阿斯利康製藥（XAstraZ
eneca）兩家公司。前者的骨關節膝蓋與臀部在美國的整形外科市場發展快速、市占強，在獲利前景改善的情
況下，股價正在重新評價（re-rating）；此外，該公司透過發放股利與買回自家股票，均有利於股東。新增
阿斯利康的主要原因，是該股在該產業中最不受青睞，但其股價深具吸引力，且擁有高股利率。
  第三季富達證全球入息基金賣出Hiscox與Analog Devices，主要是鑑於他們的投資評價不具吸引力。同時
，也在第三季趁勢獲利了結半導體設備公司—亞德諾（Analog Devices），因該公司股價大幅上揚，已超越
原訂的目標價位。

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資訊來源:時報資訊公司

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