政府基金績效不佳，政院找出4大病因

加好友 · 發表於 2013-8-13 11:42

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2013/08/13 07:38 《各報要聞》政府基金績效不佳，政院找出4大病因

【時報-各報要聞】政府基金績效不佳，行政院找出4大病因。包括一、以政府採購法最低標及過於嚴格的審
查流程，決定委外對象；二、委外基金經理人流動率高且缺乏整體研究團隊；三、採用絕對報酬率；四、國
內投資報酬率不如國外等；政院已要求各基金主管機關研議新的委外招標模式。
　　行政院副院長毛治國昨（12）日親自主持提升政府基金效能的會議，邀集經建會、金管會、勞保局、勞
委會、交通部、財政部等，會議確定政府基金委外投資績效不佳的主要原因，並將對症下藥，希望有效提高
未來投資報酬率。

　　根據與會官員指出，目前政府基金委外投資績效不佳的第一項原因，是委外投資須適用政府採購法，有
重重限制，例如須找1/2以上學者評選、採取價格最低標得標等，在參考國外作法後，確定政府基金即便要適
用政府採購法，也可以用「最有利標」，設計各種條件，選擇適合的委外代操業者。
　　第二是追求「絕對報酬率」，要求每季，甚至每月要有一定的正報酬率，造成代操業者追求短線，後來
發現整體績效反而不若要求「相對報酬」。
　　例如現在政府基金委外代操可能要求投報率要5％以上，但期間大盤可能下跌2％，代操業者可能追高殺
低，若採取相對報酬率者，即大盤下跌時，代操績效只要是正報酬率即算打敗大盤，會中建議未來傾向設定
報酬率區間，且要設計相對績效與額外誘因連動的方式。
　　第三是投信人才過少，基金經理人流動率高，只要接到政府基金委外，即可能被重金挖角，另外基金經
理人選股權限過大，易生弊端，未來建議採取投資團隊選股方式，並要求投信應有一定規模的研究團隊，有
自家的選股分析資料庫。
　　第四是國外投資報酬率明顯高於國內，國外投資部分委由國際金融機構代操，因投資項目較多元，投報
率明顯比國內高，未來不排除要提高政府基金國外投資的比重，以替國人累積更多的退休或保障基金。 (新
聞來源：工商時報─記者彭禎伶／台北報導)

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資訊來源:時報資訊公司

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