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[財經] 外資:聯發科營收高點在8、9月

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發表於 2013-8-10 13:11

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2013/08/10 10:29   《外資》外資:聯發科營收高點在8、9月

【時報-台北電】果如外資圈預期,7月中下旬出現強勁拉貨的聯發科,7月營收較6月「暴增」35.3%達132億
元,創下歷史次高紀錄。港商野村與日商大和證券等外資指出,單月營收高點應會落在8、9月,第三季財測
有機會進一步調升,但預計從11月底展開的庫存修正壓力仍不可輕忽。
  惟瑞信證券台灣區研究部主管艾藍迪(Randy Abrams)表示,很多客戶擔心接下來的庫存修正是否會對
股價造成壓力,因為聯發科在法說會釋出第四季營收將下滑15%至20%的消息。

  野村證券半導體分析師鄭明宗則指出,假設8、9月維持與7月一樣的水準,第三季營收至少上看390億元
以上,遠高於財測數據的349至376億元。
  部分國際機構投資人反向思考,以聯發科財測數據來看,是否意味著單月營收高點就落在7月,鄭明宗指
出,以目前中國智慧型手機供應鏈看法仍趨向保守來看,聯發科在訂定第三季財測目標時自然也不願意過度
樂觀,但事實上即便庫存調整展開,對聯發科影響也有限。
  展訊在法說會釋出TD-SCDMA手機晶片將於第三季進入1季修正期,引發外資圈關注,然艾藍迪指出,展訊
的TD-SCDMA晶片主要是單核心,與聯發科主力雙核心與4核心產品不太相同,因此,市場對於庫存修正恐提早
來到顯然多慮。
  鄭明宗以歷史數據來看,聯發科單月營收高峰尚未出現在7月,例如,過去10年就有7次高點落在9、10月
,只有2009與2011年是高點落在8、9月開始下滑,唯一例外是2010年,高點落在1月,主要是因為由2G轉3G的
產品過渡期。
  日商大和證券亞太區科技產業研究部主管陳慧明認為,對聯發科7月營收數據不要高興太久,因為7月大
舉拉貨意味著庫存調整將確定從11月底開始,因此,年底前股價將很難有大波段漲勢,但可肯定的是,表現
仍會優於大盤。(新聞來源:工商時報─記者張志榮/台北報導)



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資訊來源:時報資訊公司
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