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2013/08/01 07:57 《國際金融》摩根資產管理，減碼新興債
【時報-台北電】JP摩根資產管理目前對於新興市場投資操作轉攻為守，一方面減碼新興市場長期債券的配置
比重，同時避開南非、土耳其與巴西等「高風險」新興國家的資產。
摩根資產管理看淡新興市場後市，理由是這些國家普遍有龐大經常帳赤字，需仰賴外國投資來填補相關赤
字缺口，但由於美國聯準會（Fed）預料今年稍後就會開始緊縮貨幣政策，在投資人持續撤出新興市場後，這
些新興市場國家的債券更易受到衝擊。
摩根資產管理公司新興市場債券部門主管皮耶（Pierre-Yves Bareau）接受華爾街日報專訪時透露，近幾
個月來他持續減碼新興市場長期債券的部位，尤其是像巴西、南非與土耳其等有再融資風險國家的債券。
摩根全球資產總管理規模達1.5兆美元，其中新興市場債券資產規模達350億美元。
由於市場普遍預期Fed今年稍後可能開始縮減貨幣刺激措施，部份分析師與投資人憂心部份新興市場國家可
能無法達成發債籌資的目標。
皮耶認為，當Fed開始緊縮貨幣政策，新興市場表現較好的前幾個國家可能是墨西哥、南韓與波蘭，因為這
些國家有能力推動經改，在財政與貨幣政策上也擁有調整的空間。
皮耶採取多空並行的策略，他說：「看好的就做多，看壞的就放空。公司目前就是做多墨西哥披索、波蘭
幣與韓元，同時放空南非鍰、土耳其里拉、巴西幣與印尼盾。」
不過，皮耶也表示，新興市場債市近來一波急跌同時也創造一些買點，「某個時點某些債券確實跌過頭，
有撿便宜的機會。」 (新聞來源：工商時報─記者林國賓／綜合外電報導)
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資訊來源:時報資訊公司
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