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2013/08/01 08:41 《外資》可成H1獲利意外亮眼，外資：短線釀反彈
【時報記者任珮云台北報導】可成(2474)公布2Q財報，2Q營收104.6億元，季增13.3%，單季稅後淨利為36.4
1億元，EPS為4.84元，合計上半年EPS為10.07元，賺進1個股本。財報公布後，外資看法分歧，巴克萊等3家
券商給予「買進」或「加碼」，目標價最高為179元，而小摩則是「減碼」目標價130元，野村給「中立」目
標價為147元。由於可成近2個月來反應宏達電(2498)手機銷售不如預期，股價向下修正近2成，但在上半年繳
出亮麗成績，跌破市場眼鏡，多數券商預估今天可成股價向上反彈機率高。
巴克萊證券認為，可成2Q表現優於預期，股價短線有反彈契機，公司將在8月5日舉行法說，向市場說明3Q
展望，巴克萊估可成3Q營收季增在0~10%，而宏達電訂單調整對可成下半年營收影響估值約只有5%。可成早已
經採取分散客戶的策略。
大摩則表示，可成在第三季的營收季增約個位數，主要是來自蘋果的NB和平板新品及Sony新品上市。估可
成3Q的OPM維持和2Q的水準34.7%。上半年可成新增的1600台CNC機台，將開始在3Q貢獻營收。
至於巴黎證則認為，可成2Q毛利率優於1Q，主要是產品組合優化。展望3Q營收持平，毛利率較2Q下滑。蘋
果仍是可成最大的客戶，今年的營收占比約達30~40%，其次是SONY和HTC營收各占10~15%，市場也開始注意到
三星採用金屬機殼的趨勢。可成去年在碳纖領域的佈局逐漸發酵，包括SONY和RIM都是客戶，可成在碳纖領域
「新材料」的佈局，也成為營運成新動能之一。目前可成股價已經出現過度修正。巴黎證上修今年的獲利估
值3.7%，反應毛利率改善和非營業收入增加，但卻下修2014/2015的獲利估值，主要是市場競爭者增加，如比
亞迪電子和F-鎧勝(5264)等。據此在目標價方面，巴黎證下修目標價到170元。
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資訊來源:時報資訊公司
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