利多加持，俄羅斯股市近期看漲3-5%

加好友 · 發表於 2013-7-17 11:24

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2013/07/17 10:55 《金融》利多加持，俄羅斯股市近期看漲3-5%

【時報記者任珮云台北報導】6月以來，新興東歐的整體股市表現疲弱，但俄羅斯股市的表現卻相對突出，歷
經第二季的大幅震盪後，近兩周來新興東歐及俄羅斯股票基金均已陸續止跌並開始回漲。宏利環球新興東歐
基金經理人Stefan Bottcher指出，在第一季表現相對穩健的俄羅斯股市，隨著總體經濟面的回軟以及隨後國
際股市的震盪，主要指數在第二季相對受壓，但在近期整體市場氛圍逐步回穩下，基於以下幾項優勢，預料
俄羅斯股市在近期可望展開一波上漲行情，而以俄羅斯目前的股價水位與高貝他的特性看來，回漲3%~5%亦非
難事。

  1.降息預期：俄羅斯央行雖未於政策會議調降指標利率，但新推出一年期無擔保放貸指標利率，意圖降低
金融體系借貸成本，因此激勵內需與金融等相關類股走揚。隨著新任央行總裁於6月底上任，以其普丁經濟幕
僚的出身背景以及相對"鴿派"的立場，加上目前俄羅斯總體經濟回軟的情況，市場預料在近月通膨數據已不
再高漲的情況下，到年底前央行仍將有2~3碼的降息空間。
  2.油價高檔持穩：下半年油價在供需持穩且美國經濟成長加溫下，預料布蘭特原油將維持每桶百元以上的
價位，近期市場券商已開始上調下半年油價預測，布蘭特原油目標價位為每桶110~120美元，在油價相對中性
偏多的情況下，伴隨著相對弱勢的盧布，預料對俄羅斯能源出口公司的收益將有所支撐與提振。
  3.企業盈餘下修情況已到底：今年初以來，市場對於俄羅斯的企業盈餘預測普遍相對悲觀，成長率預測接
近乎於0%~-1%之間，近期此一情況已開始見底沉澱，部分外資券商已開始上調俄羅斯投資評等，例如JP Mor
gan將俄羅斯從減碼調升至中立，Citibank則由中立調升至加碼。
  4.利空出盡：市場對於總體經濟走軟的俄羅斯期待值相對低，然相關的利空因素幾乎皆已反映在股價上，
在政策面上偏向作多的情況下，預料將有利目前股價相對便宜的俄股回轉向上。
整體來說，由於市場對於俄羅斯今年經濟走緩等利空因素已多數反應，儘管近期由於受到中國的經濟數據
成長不如預期以及市場擔憂美聯準會提期前縮減量化寬鬆舉措規模，股市再次震盪回檔，但預料隨著美歐主
要市場的經濟指標已更形穩固且在大盤明顯超賣以及資金陸續回籠下，相對便宜的俄羅斯股市後市仍具上漲
空間。

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資訊來源:時報資訊公司

[財經] 利多加持，俄羅斯股市近期看漲3-5%

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