諾基亞應投入Android懷抱...

加好友 · 發表於 2013-6-28 16:27

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【新聞內容】

Bernstein Research分析師皮埃爾-法拉古(Pierre Ferragu)今天公佈的一份研究報告稱，他將諾基亞股票評級為“弱於大盤”，目標價1.95美元。

如果不考慮諾基亞西門子，諾基亞的現金讓人擔心。另外，如果將各部門價值累加，會發現諾基亞價值被高估。報告認為：“在無法承受之前諾基亞應該吞下藥丸”，什麼藥丸呢？它必須接受Andorid。法拉古預計諾基亞在年底之前就會接受Android，不再依賴Windows Phone和功能手機（如Asha）。

真正的現金量不夠維持太久

諾基亞核心業務部聲稱有淨現金33億歐元，在觀察它時要考慮到淨經營流動資本（Operating working capital）為負數。經營流動資本接近於0，大約為-1.83億歐元。對於純手機業務來說，這種狀態是正確的，因為來自零售夥伴、批發商的現金流入速度快，而支付給供應商的現金流出速度慢。由此可見，諾基亞在經營流動資本中沒有任何現金留下，本來這應該是現金之源。

應付費用（Accrued Expenses）達到驚人的33億歐元，可能主要是運營負債。當中可能包括很高的營銷、折扣相關應付費用；根據諾基亞與微軟的協議，有7億歐元現金可能最終要返回給微軟。

諾基亞核心業務的23億歐元預付費用（prepaid expenses）也不是“安全”的運營資產。2012年時，因數產品不成功，諾基亞對庫存進行資產減記，這種情況仍然可能再次發生，現金仍可能會被抹去。

準備金（Provisions ）達15億歐元，當中大多與企業日常運營項目有關，少部分與重組有關。最近，準備金有所下降，未來可能會繼續下降。總結一下報告的結論：預計諾基亞設備和服務部門真正的淨現金為-18億歐元至5億歐元。到2013年一季度，諾基亞有毛現金76億歐元，有毛負債44億歐元，諾基亞官方報告稱自己有淨現金33億歐元。短期之內，諾基亞經營流動資本為-2億歐元（如庫存、應收帳款、應付帳款），預付費用（資產）為0-23億歐元（非現金價值，最優資產估值22.6億歐元），應付費用（債務）為33億歐元（包括工資、折扣、營銷費用等），準備金16億歐元（重組、保證費、稅收等），由此計算，諾基亞在短期內要正常運營業務需要至少28-51億歐元。將淨現金減去運營需要的資金，諾基亞真正的淨現金只有-18億歐元至5億歐元。

股價被高估，手機業務並不值錢

目前諾基亞市值約107億歐元，考慮到“真正”淨現金只有-18億歐元至5億歐元，考慮到諾基亞在諾基亞西門子的股份值30億歐元，考慮到諾基亞專利組合值22億歐元，如果將這些因素除去，諾基亞手機業務剔除專利營收之後只值50-73億歐元。

諾基亞手機業務處境困難，營收同比下降30%，嚴重虧損，功能手機市場慢慢消失，智能手機市場競爭激烈……考慮到這些因素，手機業務估值為業務收入的0.4-0.6倍是相當高的了。

對比一下就清楚了，當摩托羅拉移動被Google收購時，將各業務部門相加然後分析可以知道，手機業務在去掉專利之後的估值只有-8.5億美元（-6.5億歐元）。至於諾基亞，如果不將淨現金考慮進去，報告給出的目標價參考的是手機業務單獨估值為4億歐元。

Android是藥丸，應該吞下

正因如此，諾基亞近期就應該考慮自己的未來。公司主要面臨2個挑戰：功能手機市場的消失，Windows Phone沒有吸引力。就短期而言，兩個問題都會耗費諾基亞大量現金，比如重組、營銷分銷支持、運營虧損……在幾年內解決此問題已經太晚了。

由此來看，決定採用新平台相當緊迫。在可以承受之前服下藥丸，總比繼續硬撐要好。如果在年底之前諾基亞採納Android作為自己的新低端平台，我們不會感到驚奇的。

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加好友 · 發表於 2013-6-28 17:20

nokia想開就好
早日投入懷抱
錢財才會滿滿
這一切都是摳摳拉
多一個人加入戰局
合力把7 個英文字打倒~

加好友 · 發表於 2013-6-28 17:46

以前學過點會計...看來NOKIA真的有危機會發生

NOKIA你真的要好好考慮加入Android了
看三星、HTC還有那些大陸三線手機商
隨隨便便只要做得出手機硬體，把原生的Android放進去(根本沒有設計的支出)
只要硬體吸引人，價格便宜，消費者就會心動!!
看看W8雖然也很實用，沒辦法比Apple值錢，也不能像Android APP 一樣容易設計

很東西都要付費。

W8系統雖然不錯，但要讓消費者冤抑掏錢心甘情願跟你賣產品，就要大眾化

加好友 · 發表於 2013-6-28 18:34

我覺得手機就是要順應現階段的潮流
既然一般民眾對於W8不買帳,NOKIA又何必如此執著(把自己綁死在W8中)
畢竟手機賣不好就一定沒資金收入,更會嚴重影響公司運作(沒必要跟錢過不去)
如果對Android還有疑慮, 可以在新手機發表時同時規劃W8及Android兩種系統
比較出貨數量及民眾新手機的反應程度, 再來決定規劃公司以後的佈局計劃
相信NOKIA不錯的硬體+Android系統,相信一定很有"搞頭"

PS: 自己有用過Android系統及W8系統的手機後,相較之下來是覺得Android手機比較好用

加好友 · 發表於 2013-6-28 21:49

nokia來不及了,依照這篇文章說的狀況,nokia也沒錢往android研發手機了,只怕是下一個Sony Ericsson
(消失的品牌)

加好友 · 發表於 2013-6-28 22:09

既然知道公司面臨資金問題
那就更該下對的方向而還不知危機處理
現在的消費者購機除了看硬體性能軟體 ..等等
其中一項就是手機本身系統
好用的系統會帶你直入雲霄差的系統讓你連碰都不想碰

本身自己使用過WP系統..跟安卓比較起來的確差很多(也許習慣安卓了)
使用的快捷工具與技巧自由度低都大大不同
最重要的還有相容性問題因為不普及所以很多東西都不支援
安卓在市場上已是個很成功的典範無庸置疑的
牽著GOOGLE的手相信他會帶領你衝高高

加好友 · 發表於 2013-6-28 22:39

htc,samsungu,也沒放棄W8.
nokia卻只把所有雞蛋放在W8籃子裡.
PS:
幫助=兔子少噴一次鼻血
碎鑽=?
經驗=?
技術=?
???少噴2.3.4次,哈哈哈血太多,還是失血過多

加好友 · 發表於 2013-6-28 22:57

嗯~不懷好心的講:今天 Nokia 的窘境,完全是它自己選擇的結果!
自作孽不可活(咦~好像太惡毒了喔

)
商場如"戰場"--本就是你死我活的世界...
情勢的誤判錯過了就是一連串的災難!!
就像 hTC宏達電也是同樣的情形

加好友 · 發表於 2013-6-28 23:33

早該加入了，不知道在撐甚麼，還想繼續做武器?

加好友 · 發表於 2013-6-28 23:35

期待NOKIA的加入等很久了

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