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2013/11/27 08:38 《國際金融》泡沫化來了？瑞銀：加碼美股不用怕
【時報-外電報導】CNBC.com報導，許多分析師害怕美股近來迭創新高，意味量化寬鬆已為美股造成行情泡沫
，不過瑞銀卻基於獲利預期而加碼美股。
瑞銀財富管理公司全球投資長佛萊德曼（Alex Friedman）在一份說明中說：「雖然有些疑慮，但最終，長
期性投資人應該只在乎市場信心是否已將價值推升到超越合理水準。」
他說：「簡單講，還沒有：投資人不需要害怕自己身在一個危險的風險性資產泡沬之中。」
他表示，雖然從本益比及經景氣循環調整後的獲利率來看，股票價值已經升至合理或略高的水準，但獲利
成長可望繼續驅動價格上漲。
但他也指出，投資人不應該期望再看到見諸於過去5年15％以上的年報酬率，而比較可能會是7％到8％的年
報酬率。
瑞銀對美股及歐股的評級皆為加碼，而提高對這兩者的配置。
佛萊德曼表示，美國企業獲利在2014年預期將成長8％，由堅穩的內需所驅動。在歐元區，獲利正顯現好轉
的初步跡象，預期2014年的獲利成長率將達到2位數下緣，拜經濟成長增強及擴張性貨幣政策之賜。
但並非所有人對美股前景都抱持樂觀。
投資銀行Coutts表示，儘管跡象顯示美國聯準會不可能在明年3月之前縮減購債，這對承擔風險而言是正面
的，「但在經濟成長未回到趨勢水準的情況下，已開發世界中的主要市場，基本上潛在獲利都未見任何增強
下。」而潛在獲利增強，卻才能賦予股市上揚的正當性。
投資銀行傑富瑞（Jefferies）也對美股看法審慎，預期標普500指數接下來將只會溫和上漲，並設定1,95
0點為2014年底時的目標，較目前的約1,800點，有8％的上漲空間。
傑富瑞預期美股進一步的上漲將受限，並提醒投資人要留心可能很容易就出現修正。（新聞來源：工商時
報─記者李鐏龍／綜合外電報導）
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資訊來源:時報資訊公司
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