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2013/07/31 08:44 《外資》高盛證：公債收益率走揚嘉惠壽險股，升評富邦金、新光金
【時報記者任珮云台北報導】行政院7/29日宣布進行內閣改組，由財政部次長曾銘宗接任金管會，金融政策
鬆綁可期；外資近一個月買超前20名，有12檔由金融股拿下。金融股近期消息面和籌碼面利多齊發，高盛證
最新出具的台灣金融股報告，則再點出今年以來包括美國和台灣的10年期公債殖利率都呈現走揚，陡峭的公
債收益率曲線，對台灣壽險股是利多。高盛證調升富邦金(2881)和新光金(2888)評等，富邦金由「中立」升
評到買進，目標價為49元；而新光金則是由「賣出」升評到「中立」，目標價為10元。至於中壽維持「買進
」，目標價39元，國泰金維持「中立」，目標價48元。
央行昨天代國庫標售300億元的30年期公債，最高得標利率2.5％，較5月標售同年期公債利率大幅走高51個
基本點，也創下2004年5月以來、9年多來同年期公債發行利率新高。公債利率走揚也意味市場預期長期利率
看漲。
高盛證指出，今年以來美國和台灣的10年期公債利率分別走揚81及30個基本點，而台灣壽險股的股價，今
年以來表現也優於亞洲除日本的金融類股指數。
高盛證指出，公債收益率曲線轉呈陡峭，對壽險股的利多包括:一、再投資的收益率升高。二、如果美元走
升，未避險的美元資產具有匯兌潛在收益。三、降低潛在的資本缺口，負債依市值評價可獲得較高的折價。
但也不能忽略潛在的風險:一、過度仰賴固定收益商品，使獲利不如預期。二、美元和新台幣利率利差擴大預
期，可能升高避險成本。三、競爭壓力升高。
外資近一個月買超的前20檔中，由12檔為金融股，依買超張數排名如下:新光金(2888)，中信金(2891)，兆
豐金(2886)，國泰金，玉山金(2884)，開發金(2883)，合庫(5854)，第一金(2892)，元大金(2885)，永豐金
(2890)、台新金(2887)及華南金(2880)等。
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資訊來源:時報資訊公司
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