《美股研究報告》巴克萊資本

2013/12/14 09:11   《美股研究報告》巴克萊資本：減持美股，增持歐洲和新興市場股票

【時報-駐美記者胡文豐報導】巴克萊資本公司：提醒投資人應減持美國股票，增持歐洲和新興市場股票。因
為隨著美國經濟改善和通貨膨脹上升，美國聯準會面臨的緊縮目前寬鬆貨幣政策的壓力將增大。因此，在20
14年即將來臨之際對美國股市給出了「減持」建議，對歐洲股市和新興市場則給予了「增持」建議。由於聯
準會的寬鬆貨幣政策令債券收益下滑，今年投資人的資金以金融危機以來最快的速度湧入美國股票基金。聯
準會5月份暗示可能會在今後幾次政策會議上開始縮減每月850億美元的債券購買計劃，這一表態引發市場恐
慌。自此以後，聯準會一直努力傳達這樣的信息：即使在縮減債券購買計劃的情況下，也會繼續把利率維持
在低位。

　今年股市的走勢受到了聯準會5月份表態的影響，當時市場對利率上升的預期有所提前，之後該預期又被推
后。不過明年股市將開始反映通脹和政策最終收緊預期的影響。預計，聯準會可能於明年3月份開始縮減購債
規模，到9月份時完成整個縮減過程。聯準會可能會從2015年年中開始加息。今年標準普爾500指數27%的漲幅
並未令市場顯得估值過高。但具有諷刺意味的是，明年股市的最大威脅來自美國經濟增速超出預期。經濟增
速加快可能引發薪資和房租的上漲，導致通脹出現。而迄今為止，美國經濟復甦過程中還未出現明顯通脹現
象。




資訊來源: 時報資訊公司

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