央行貨幣政策，恐趨緊

2013/12/04 08:01   《金融》央行貨幣政策，恐趨緊

【時報-台北電】中央銀行預計26日召開年終理監事會，相關人士指出，央行政策利率可望維持現行水準不變
，但因景氣復甦力道不如預期，若依貨幣需求等相關係數計算，明年貨幣總計數（M2）預估區間將面臨下修
壓力，也就是貨幣政策將由適度寬鬆略為轉緊。
　 央行貨幣政策可分價、量兩方面，價指利率，也就是透過政策利率調整引導市場資金價格；量則是指貨幣
供給，央行如果允許較多資金在市場移動，利率自然就會下降，反之則利率可能上揚。過去央行向來是價量
兼顧，但管量重於管價，因此M2預估值調整，被視為重要政策向風球。

　 銀行主管指出，如果央行下修M2預估值，意指市場流動資金會減少，利率自然會走高，屆時央行調高政策
利率以符現狀就水到渠成，且以近期各界公布的經濟預估值來看，貨幣供給已足以因應經濟成長所需，甚至
有超額供給的情況，央行理論上是該討論是否修正M2目標。
　 央行目前M2貨幣成長目標區為2.5～6.5％，但主計總處在上周公布修正的經濟成長率，除確定今年不保二
，更下修明年的經濟成長率及消費者物價指數（CPI）年增率，各為2.59％及1.21％，如果將之套入央行設定
的貨幣需求函數，顯示M2成長目標區已有下調的壓力。
　 央行官員對此僅表示，因應年底的理監事會，在明年度M2貨幣成長目標區部份，內部已在進行模型試算，
提供理監事會議時公布。
　 至於政策利率，銀行主管認為，市場對央行年底理監事會的預期，普遍仍認為還是會維持利率連十季不調
整，即重貼現率維持1.875％不變，但最後結果仍要觀察美國聯邦準備理事會（Fed）17及18兩日的年終利率
決策會議結果而定。
　 銀行主管強調，央行總裁彭淮南在第3季理監事會議後，特別提醒民眾留意利率風險，其中房貸族應注意
如果利率向上走揚，必然導致利息負擔加重；同時強調台灣的貨幣政策調整必須以未來物價走勢及國際金融
情勢為主要的參考指標，可能是為下調明年M2目標區和明年啟動升息試水溫。（新聞來源：工商時報─記者
呂清郎／台北報導）



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資訊來源:時報資訊公司

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