游資氾濫，30年公債全標出

2013/11/27 08:56   《金融》游資氾濫，30年公債全標出

【時報-台北電】市場資金太多，儘管公債利率偏低，金融機構仍含淚投標。中央銀行昨（26）日代國庫標售
300億元30年期公債，全數標出，終止先前長年期公債連四度流標的窘境，最高得標利率2.43％則較前次同年
期債略降低0.07個百分點，顯示市場對低利環境不滿意但仍被迫接受。
  券商主管表示，今年5月以來20、30年期公債連續四次不足額發行（流標），主要是美國聯準會（Fed）主
席柏南克在5月釋出訊息，針對量化寬鬆（QE）購債規模將縮減並逐步退場，激勵美債殖利率強彈，指標10年
債殖利率漲破3％大關，連帶讓國內債市受衝擊。

  券商指出，對未來利率走升風險的預期心理加重，使得市場的長券持債意願轉為低落，債券殖利率攀高，
更讓財政部舉債成本同步墊高，進而造成5月之後20或30年期長債標售接連四次不足額發行，累計缺額合計更
達281.5億元。
  至於本次30年券全數標出，券商主管分析，一是10年期美債殖利率最近由2.815％的波段高點下滑至2.72％
，加上市場認為QE就算要退，時間也沒那麼快，金融業被迫持續忍受低利環境和低票息，特別是國內資金充
裕，滿手現金無處去化下，讓金融業只能淚投標單。
  券商指出，正因如此，本次30年期公債最高得標利率僅2.43％，低於市場預期的2.45～2.5％，也比8月時
同年期的2.5％下滑；這也顯示，新台幣利率長期雖然看漲不看跌，短期利率要走高，時程恐還沒這麼快。

  澳盛銀行昨天則指出，台灣2014年經濟成長率預估值達3.6％，將與全球明年經濟成長率一致，至於今年的
情況，最新修正為2.18％，仍可保二。澳盛銀行資深經濟學家楊宇霆認為，歐美消費信心改善，有利台灣電
子產品外銷，大陸市場的開放與改革，也對台商釋出利多環境。
  對於央行利率政策，楊宇霆表示，今年第四季將維持不變，明年通膨率（CPI）則是央行升息的考量點，預
估台灣明年CPI為2.1％，從今年的1.2％往上衝，且會側重在下半年，預估上衝力道會很大，「10A央行總裁
，會提前作出預防措施」，因此預估央行會提前在6月升息。
  央行昨天也公布最新公開市場操作指定交易商名單，新增渣打銀行為「中央公債主要交易商」，將從明年
1月2日起生效，中央公債主要交易商金融機構將增至15家。（新聞來源：工商時報─記者呂清郎、陳碧芬／
台北報導）


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資訊來源:時報資訊公司

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