小摩：明年GDP估3.1%，首選5寶馬

2013/11/18 08:47   《外資》小摩：明年GDP估3.1%，首選5寶馬

【時報記者任珮云台北報導】小摩出具「金馬」年台股策略報告，在總經方面，小摩預估明年台灣GDP在3.1
%，主要受惠於美國和中國的PMI（採購經理人指數）復甦；至於台灣的貨幣政策，小摩認為央行在明年上半
年仍將維持利率不變，到了下半年高利率政策的可能性也不高。台灣的長期利率約於美國債券的0.5倍，估明
年美國10年期公債利率約為3.5%。小摩的台股組合，「加碼」台積電(2330)、日月光(2311)、國泰金(2882)
、聚陽(1477)、上銀(2049)。「避開」遠傳(4904)、正新(2105)、和碩(4938)等。

  小摩看好金馬年的上游科技股、壽險和非科技的紡織、隱形眼鏡和腳踏車等族群。在上游科技股方面，受
於蘋果持續推出新品，庫存調整下降，有助於支撐半導體產業，科技股明年上游優於下游。至於壽險業則是
因長期債券利率走揚，估當利率有50個基本點的改變時，壽險業的EV值(隱含價值)，在台灣有25%的變化，而
在中國和南韓有10%的變化。至於非科技的三美「紡織、隱形眼鏡和腳踏車」，則是看好目前價格被低估，且
具主導市場的地位和連結區域多元性的生產等優勢。
  對於兩岸服貿的簽署，小摩估在年底到明年初，不過，目前法案仍躺在立法院，由於進度尚難掌握，小摩
對政策面的利多不敢有太多預期。
  小摩喊加碼的五檔個股，明年台積電(2330)EPS為8.4元ROE為21.6%，日月光(2311)EPS為2.6元，ROE為14.
9%，國泰金(2882)EPS為3.2元，ROE為13.7%，聚陽(1477)EPS為11.3元，ROE為34.8%，上銀(2049)EPS為12.6
元，ROE為23.8%。
  對於近期台股在8439點天險拉回後，持續量縮整理，小摩認為短期台股在8100~8190間有強力的支撐。


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資訊來源:時報資訊公司

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