美林證：群創目標價下看15.7元，明年EPS 1元不保

2013/10/01 15:02   《光電股》美林證：群創目標價下看15.7元，明年EPS 1元不保

【時報記者任珮云台北報導】奇美(1763)集團申報賣出群創(3481)10萬張股票，持有群創股權降至10%以下。
外資連續買超群創，昨日再買9萬5816張，但群創今股價收黑。美林證出具有最新報告下修群創目標價，由先
前的18元下修到15.7元，仍維持「買進」評等，美林認為群創面板的ASP趨勢轉弱，也同時下調今年和明年的
獲利估值各39%及66%，下修後，今年的EPS估值為1.09元，明年則跌破1元，僅有0.85元。

  奇美昨天在盤後以每股14.2元的價格賣出群創股票，持股比率從先前的11％降到9.9％，未來可能繼續釋出
，淡出面板業。群創發表聲明指出，奇美實業透過花旗環球投資銀行，洽特定人士收購群創股票，群創不清
楚實際交易對象。奇美實持有群創股權約26%，此次申讓10萬張後，持股降至9.93%。鴻海集團持有群創19%股
權。
  美林證今天報告未對奇美出售群創作評論，僅聚焦在群創的ASP下滑趨勢。美林證指出，7月群創面板出貨
觸底，在8月已見改善，而9月進一步回升。然而在中國的後補貼的存貨調整，使大尺寸面板目標出貨季增，
掉到個位數的衰退。美林估3Q群創大尺寸板出貨季減7%。而經營階層先前估ASP在3Q可望有高個位數的成長，
但目前看來，由於8、9月面板價格溫吞，3Q的ASP季增僅有2%，至於OPM也將由2Q的7.2%，驟降到3.8%。
  美林證進一步指出，群創仍是4K2K面板的領導製造商，市占約達6~7成，經營階層希望4K2K在3Q和4Q占群創
TV面板出貨的5~10%及10%，此外，群創也再利用6代線生產39.5吋面板，其玻璃基板利用率高達97%，有助於
提升產品競爭力。
  美林證原估，今年的EPS估值為1.77元，明年2.47元，但因ASP下滑，新的獲利估值為今年1.09元，明年則
跌破1元，僅有0.85元。



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資訊來源:時報資訊公司

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