瑞信證：蘋果吸睛，6猛將受青睞

2013/08/27 08:37   《外資》瑞信證：蘋果吸睛，6猛將受青睞

【時報記者任珮云台北報導】瑞信證出具科技零組件報告，下半年零件廠受惠於蘋果新品的個股，獲得較多
「表現優於大盤」的評等，瑞信證選出6檔個股「表現優於大盤」，分別為：光寶科(2301)、群光(2385)、可
成(2474)、尖點(8021)、大立光(3008)、晶技(3042)。

  瑞信證在上周拜訪了68位的亞洲重要投資人，並依此作出歸納，其中較受矚目的是台達電，瑞信將台達電
(2308)降評至「中立」，目標價為149元。其實近期台達電股價已經出現壓回逾7%，而瑞信證降評也是出於周
期性因素而非結構性因子。然而在股價壓回，且市場在過去一個月也陸續修正對台達電的預期，瑞信證認為
台達電股價可望逐漸持穩，從長期來看，台達電在產品多元化仍可望進一步優化獲利，並拓增營益率。
  瑞信證指出，亞洲投資人對於光學圖像供應鏈的興趣很濃，包括新產品推出的時間，訂價環境以及潛在的
供應鏈對陣列攝影機的影響等，然而由於大立光目前所處的高價位，投資人似乎沒意願在此時增加持股。此
外，投資人也擔心500萬畫素的價格壓力如果也擴散到800萬畫素，此將損及光寶科(2301)及舜宇光學利潤。
針對此，瑞信證認為，由於800萬以上畫素的進入障礙高，目前市場秩序仍然良好。光寶除了相機模組外，仍
有多項高成長動能項目如電源供應器等。
  至於機殼廠可成，市場的雜音明顯較多，投資人近來受到較大的挫折，包括中低階裝置的需求成長，新增
的新爭者如F-鎧勝(5264)巨騰(9136)和比亞迪等。多數投資人認為可成聚焦在高階一體成型的金屬機殼，在
這場終端需求變更的賽局下，可成恐是最大的輸家。但瑞信證卻提出不同的看法，瑞信證看到可成在明年的
獲利機會，可成拿下了新手機客戶訂單，目前可成的P/B值己經來到谷底，顯示市場有超賣情況。
  另外，亞洲投資人最聚焦的還是在2H13/2014蘋果推出的新品，其相關供應鏈的個股。新增的蘋果供應鏈包
括仁寶(2324)、緯創(3231)和英業達(2356)等。



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資訊來源:時報資訊公司

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