富達時鐘：建議加碼美英日股，減碼原物料

2013/08/05 09:30   《金融》富達時鐘：建議加碼美英日股，減碼原物料

【時報記者任珮云台北報導】富達投資時鐘利用經濟成長及通貨膨脹指標預測未來三至六個月全球景氣循環
四個階段的機率。最新的富達時鐘顯示，投資時鐘陷於復甦與通貨再膨脹之間，全球成長動能盤旋在高檔，
全球通膨指標依然處於負值，持續對股市有利。建議加碼美股、英股與日股，持續減碼原物料；高收益債依
然看好。

  富達證指出，美國利率上揚之勢，對長天期政府債券、黃金、地產及非核心消費類股是個挑戰。聯準會運
用人為方式壓抑債券殖利率，迫使長天期的通膨連結債券的實質殖利率變成負值。長天期債券很可能看到大
量的資金流出。黃金也可能走跌，主要是因為美元走強以及實質利率上揚所致。地產類股也可能會落後全球
股市表現。地產是個收益概念產業，當公司債券殖利率下滑時，地產類股表現超越大盤，但公司債券殖利率
上揚時，地產類股表現落後。
  富達證表示，未來幾年，沒有其他主要的央行升息，預期美元走強可望重現1990年代之勢。當美元走強，
商品價格走軟，不利新興市場商品出口國。
  富達證建議，持續加碼美股與日股。在北美市場方面，主要是鑒於積極的量化寬鬆政策與房市全面復甦。
在日股方面，自今年元月以來迄今已連續7 個月加碼日股，近期趁股市震盪之勢，進場加碼日股。財政與貨
幣政策刺激，帶動日本經濟復甦。在匯率方面，則依然看空日圓走勢。
  在類股方面，採減碼商品原物料部位。主要是受到強勢美元所影響，因而使得商品走勢受壓、過剩產能與
中國經濟進一步趨緩。自今年2月以來，富達已連續第5個月減碼原物料。至於全球地產類股，自加碼轉為中
立看法，主要是因為地產是利率敏感類股。



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資訊來源:時報資訊公司