SM挑戰天價，國喬營運俏

2013/07/24 16:26   《塑膠股》SM挑戰天價，國喬營運俏

【時報記者王可鑫台北報導】SM報價連番飆漲，持續挑戰歷史天價，帶動以生產SM為主軸的國喬(1312)營運
看俏，在油價持續看俏下，第三季利差可望維持在220～250美元/噸，預估國喬第三季稅後淨利6.3億元，EP
S落在0.70元

  國喬主要生產SM及SM下游產品，國喬台灣產品線包含37萬噸SM及12萬噸ABS，其主要轉投資則包含緯來電視
台、國亨化學、鎮江奇美；法人表示，年初市場預期景氣即將復甦，因此農曆年前廠商積極進行補庫存，中
國大陸SM庫存由去年底最低4.3萬噸大幅攀升至農曆年後10.6萬噸，去庫存的同時也對SM報價產生壓力，而後
受到中東SADAF、韓國Lotte發生意外停工，市場供給面吃緊，價格止穩回升，雖然5月份中國大陸SM進口量由
4月23.3萬噸大幅回升至32萬噸，但整體市場庫存水位也未見攀升，顯示下游需求、開工率仍正常；目前進入
下游EPS 進入產銷旺季，下游開工率仍維持在65～75％左右，並沒有因為SM價格高漲而大幅降低開工率情形
。
  法人進一步指出，8~10月是另外一波亞洲歲修高峰，SM整體供給面仍將偏吃緊，預期價格將相對有支撐，
預估第三季SM利差可望維持在220～250美元/噸，且維持供給吃緊格局不變，且近期油價攀升帶動下游積極回
補庫存，SM現貨報價已上漲至1797.5美元/噸之歷史新高價，現貨利差擴大至286美元/噸，目前苯、乙烯價格
仍維持相對弱勢，再加上短期之內SM供需格局不易出現大幅翻轉，預估第三季SM平均利差可望維持在220～2
50美元/噸，預估國喬營業利益成長至7.6億元，業外考量SM價格高漲鎮江奇美獲利恐受到壓縮，預估鎮江奇
美獲利將下滑至損益兩平，預估國喬第三季營收73.5億元，稅後淨利6.3億元，EPS落在0.70元。



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資訊來源:時報資訊公司