專家警告：Fed勢必縮減QE，黃金玩完了

2013/07/24 08:38   《國際金融》專家警告：Fed勢必縮減QE，黃金玩完了

【時報-外電報導】美國財經網站CNBC報導，儘管金價近期強勁反彈，甚至攀上每英兩1,300美元關卡，但研
究機構盧比尼全球經濟（Roubini Global Economics）商品專家克拉克（Gary Clark）警告，隨著聯準會可
能縮小量化寬鬆（QE）規模，金價終將「玩完」。
　克拉克說，雖然美國數據疲弱和通膨降溫，會讓聯準會延長QE實施時間，但美國經濟仍在復甦軌道，QE規
模勢將逐步減少，黃金投資人必須注意此一趨勢。
　受QE可能延後退場激勵，近來金價強勁反彈，周一攀上1，300美元關卡，來到1,336美元的1個月高點，但
周二盤中每英兩下跌6美元，報1,329.6美元。

　金價今年從高點下跌，跌幅超過20％，技術形態陷入熊市走勢。主要是因為市場認為美國將透過縮少QE規
模來削減市場流動性，和預期通膨持續降溫等，都拖累金價走跌。
　不過聯準會6月底表示，對是否維持每月買債850億美元的QE，會採取彈性立場，讓金價從近期低點反彈約
13％。
　但克拉克警告金價將有一波大跌走勢，建議投資人趁反彈找賣點。他預期金價年底將在1,300美元，明年跌
至1,000美元。
　他指出尾端風險（tail risk）減退，讓各國央行沒必要買黃金來避險，加上低通膨預期，美國經濟走出谷
底，尤其市場預期利率將正常化，將持續壓低金價。
　在2008年底到2011年期間，投資人因實質利率持續下降和尾端風險升高，把資金轉進黃金ETF（證交所上市
基金）來避險。但這些推升金價的條件已逆轉。
　儘管過去幾個月來，金價大跌引發市場需求，但克拉克認為，從資金持續從黃金ETF流出來看，這並未改變
金市空頭格局。
　瑞銀商品研究部主管施耐德（Dominic Schnider）說，金價近期的上漲力量將很快力竭。他認為近期金價
上漲主要來自空單回補，因此漲勢難以持久。他表示，也許金價會上升至1,350美元，但仍建議大家趁高出脫
，未來3個月內金價會下看1,150美元。（新聞來源：工商時報─記者鍾志恒／綜合外電報導）



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資訊來源:時報資訊公司