長期收益型事業，建商雨時糧

2013/07/18 09:50   《產業分析》長期收益型事業，建商雨時糧

【時報記者郭鴻慧台北報導】多房產置產客加稅、QE退場、經濟成長率不佳，對房市而言一項項利空紛湧而
至，房市究竟會不會轉空？建商雖然嘴上都說沒有看壞的理由，但也開始未雨綢繆，規劃長期收益型事業，
以確保將來即使房市不景氣、房子難成交，每月每年仍有業績來源。
　國建(2501)旗下100%轉投資國泰商旅，自創飯店品牌近日已聲勢浩大的展開試營運，接下來還有兩間飯店
陸續開幕，將拼營運一年達成損平。國泰用了半年的時間展店三家，可看出國建對觀光飯店領域的企圖心，
此外，將在中國大陸上海開出第一間商場，第二間商場的土地也拿到手，長期收益型事業的動作仍在拓展中
。

　力麒(5512)今年度水資源及觀光飯店事業都會展現效益，獲利挹注會較往年更加成長。在觀光事業方面，
目前在日月潭哲園本館、二館，和台北、墾丁、花蓮、高雄等地都有據點，明年初日月潭三館的40間房也將
完工加入營運。隨著房間數不斷增加，未來觀光飯店營收會繼續增溫。
　鄉林(5531)在日月潭的涵碧樓深獲消費者青睞，公司信心十足，中國大陸涵碧樓版圖喊得響亮，今年將在
青島開出第一家涵碧樓，明年南京涵碧樓將完工。公司指出，正加速在成都、桂林、瀋陽、三亞、濟南、武
漢、蘇州、榮成、昆明等地進行開發案，未來展店計劃能否如願順利，是觀察重點。
　皇鼎(5533)的富信大飯店一間間的開，目前在新北市、台中、台南都有經營據點，未來5年將再投入資金擴
充3～5個新點加入營運。隨著房間數的持續增加，將有利品牌效應，並可望透過經濟規模的擴大達到營運綜
效，對未來集團的現金流量和長期穩定收益將有幫助。
　至於其他業者，太子(2511)的W Hotel飯店經營得有聲有色，名軒(1442)小幅持有福容大飯店股權；三圓(
4416)今年Q3將正式邁向商場經營，長虹(5534)在大直的商辦則傾向長期持有收租。
　多房產置產客加稅、QE退場、經濟成長率不佳對台灣房地產的干擾是肯定的，短期買方心態觀望，房價衝
高力道有限，目前低利率環境對房市仍是有利因素，短期因上述干擾造成房價立即崩跌、房市馬上轉空的可
能性相對較低，營建股投資人不妨提早了解建商們的長期布局效益。



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資訊來源:時報資訊公司