張繼文：中國經濟加速改革，鎖定2低1高概念股

2013/07/24 11:55   《金融》張繼文：中國經濟加速改革，鎖定2低1高概念股

【時報記者任珮云台北報導】今年以來中國股市大幅落後成熟市場，且美國GDP保住2%、歐洲正避免衰退，中
國GDP則勉為其難維持7.5%；跌深是往往是最大的利多，花旗新興驚奇指數已止跌回升。中國總理李克強明確
喊出經濟成長下限是7.5%，激勵昨日滬深300股市強彈2.89%、恆生國企指數更上漲超過3%；隨著改革加速，
更貼近克強經濟學的相關類股，也更有機會跟隨大盤向上表現。

　從共同基金的資金流向觀察，資金在過去二周已不再大幅賣超新興股市，四周資金流向移動平均線也已觸
底反彈。瑞銀投信研究部主管張繼文表示，新興市場投資情緒緩步改善，中國總理李克強近期對經濟情勢發
表的言論功不可沒，自7月9日喊出「穩增長」後，近期又再度確認中國經濟成長下限為7.5%、底限為7%，由
於數字與第二季GDP相去不遠，市場對中國經濟軟著陸觸底開始有所想像，進而幫助新興股市向上彈升。
　張繼文同時指出，在中國經濟7.5%的成長下，投資可鎖定二低一高的概念股（低負債、低資本支出與高成
長），且以消費、醫藥與資訊產業三大核心，這三大產業槓桿比率普遍較低，大約只有0～14%之間，其他國
營色彩濃厚的產業，如工業、原物料、公用事業，負債都在50～177%之間，錢荒事件導致金融市場去槓桿化
，也有助市場再度將焦點轉向二低一高的民營企業。
　而在中國去槓桿的環境下，張繼文建議，投資中國應避免產能過剩的材料、能源和機械板塊，高成長、低
負債的優質企業值得投資人留意，預計未來具備二低一高條件的民營企業，如民生消費、資訊科技與醫藥保
健類股，仍將是盤面三大支柱。



==================================
資訊來源:時報資訊公司