鄭安佑：2014股優於債，續抱歐股及亞股

2013/11/28 09:32   《基金》鄭安佑：2014股優於債，續抱歐股及亞股

【時報記者任珮云台北報導】從今年下半年開始，各家投信業者均高喊「股優於債」投資策略，時序進入年
終，投資人紛紛關注明年的資產配置模式該如何調整。對此宏利投信投資策略部副總鄭安佑表示，鑒於美國
經濟成長加速、歐洲復甦確立及中國穩中求變，2014年資產配置仍然是股優於債，建議可續抱歐股及亞股，
並採取股債6比4的配置策略。

  鄭安佑說明，由於預期美國經濟成長將持續加速，可望帶動歐洲及東北亞出口成長，加上中國三中全會決
議出爐，定調開放一胎化，加速二、三線城市建設，開放私人設置銀行、及鬆綁國際投資資金等政策利多，
可望減緩中國經濟轉型恐影響其成長腳步疑慮。因此，2014年在美國帶動成長動能，嘉惠歐亞成長回溫，以
及中國成長疑慮減緩的總體環境條件下，相對於債市，相關利基仍將有利於股市表現勝出。
  在股市佈局方面，鄭安佑相對看好歐洲及新興亞洲市場，因美股在大盤指數頻創新高後，價格已高，但反
觀歐洲，其經濟成長年增率可望由負轉正，企業獲利上調的轉機題材，皆令歐洲股市成為最具有落後補漲潛
力的市場。另外，新興亞洲市場可望受惠美國經濟成長加速效應，挹注出口商獲利，亞洲出口股的表現預料
也將帶動新興亞太股市表現勝出。
  至於債市部分，由於聯準會縮減量化寬鬆(QE)議題及市場預期美債利率將隨經濟成長走揚，因此對於績效
表現跟漲抗跌股市，並與美債價格表現呈負相關的可轉債將成為明年債市投資的重點，其中又以歐洲可轉債
為首選標的，因其具有價格面偏低以及落後補漲潛力之優勢。另外，雖然明年第一、二季債市表現恐較黯淡
，然高收益債因利息收益水準仍高，違約率亦持續處於歷史低點，建議投資人除著眼於利息收益外，亦可適
度進場區間操作，以增加資本利得。


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資訊來源:時報資訊公司

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