利率低，亞企轉向境外舉債

2013/11/20 08:19   《國際金融》利率低，亞企轉向境外舉債

【時報-外電報導】亞洲企業爭相轉向境外舉債，以外幣計價的貸款來籌措資金，享受海外的低利率。但這些
資金也夾帶風險，使得亞洲重蹈15年前金融危機的風險增大。
  根據湯森路透的數據，印尼、菲律賓、越南、印度及馬來西亞的境外貸款總額，在10月底時為360億美元，
較去年同期增加52％。這五個亞洲新興國家的貨幣近來波動劇烈，都在今夏當聯準會示意可能最快在今年就
開始縮減購債時，因遭拋售而受挫。

  到目前為止，寬鬆貨幣政策仍持續壓抑全球指標利率，但聯準會若縮減購債，這些利率就可能上升。如此
一來，這些向境外貸款的亞洲企業，可能受到雙重打擊。因這些貸款通常採浮動利率計息，且以倫敦同業拆
款利率（Libor）這類利率為指標，意味全球利率若走升，利息付擔將加重。
  其次，今年來亞洲貨幣大多已對美元走貶，若再進一步下跌，以本幣計價的還款負擔將加重。
  亞洲新興經濟體中，某些貨幣正受到高經常帳赤字、外匯存底不足、經濟成長減緩等壓抑。渣打銀行全球
信用研究主管魯德拉（Kaushik Rudra）說：「向外國借貸總是伴隨著風險，特別是本國貨幣貶值的話。」分
析師表示，部分大型企業還會進行避險操作，但規模較小者則否。
  印度、印尼與馬來西亞的貨幣今年來對美元跌幅，還遠低於1997年7月至1998年8月那段期間的貶幅，但境
外舉債的確喚起銀行家及投資人對亞洲金融危機的記憶。（新聞來源：工商時報─記者李鐏龍／綜合外電報
導）



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資訊來源:時報資訊公司

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