Cantor Fitzgerald證券：市場投資策略，著重篩選

2013/11/07 08:21   《美股研究報告》Cantor Fitzgerald證券：市場投資策略，著重篩選

【時報-駐美記者胡文豐報導】Cantor Fitzgerald證券：第三季有近69%的企業財報優於分析師預估，這很常
見。但這一次表現落後的企業並不集中在任何特定類股，每個類股都有自己明顯的弱點。以科技類股為例，
迄今已公布財報的55家科技公司中，有84%超過獲利預估；但投資人將IBM股價壓至兩年低點，因其營收表現
疲弱，而數家晶片製造商在發布令人失望的財測後，股價也遭衝擊。
  衡量個股與股指表現關聯程度的隱含相關性指標，在2011年觸及峰值後，已降至2007年10月以來最低。這
意味著與以往多數股票回報接近股指回報的局面不同，個股表現的分化差異非常明顯。從中可看出投資人在
甄選好股和差股，也可看出多頭開始精力不濟。

  標準普爾500指數自2007年寫下紀錄高位以來，今年連續33次創新高；而目前被打壓個股的數量減少，導致
股市迅速竄升的機率降低。基金經理人不再尋求讓人驚呼的低價股，反而專攻經營良好的企業，這類企業有
永續經營的優勢，且在景氣不佳時股價也能守住，然而目前似乎不太可能見到。
  股市在復甦階段進行一段時間後，最終會開始見到篩選的過程，而這當中執行力較強的企業，一定會引起
更多的關注；一般常見的「類股交易」策略也不太管用，必須更加仔細選股。



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資訊來源:時報資訊公司

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