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2014/01/13 17:06 《基金》東北亞股市可期，台韓各有優勢
【時報記者任珮云台北報導】儘管中國經濟數據不如預期，拖累上周亞股跌多漲少，但與美歐高度掛勾的台
韓股市，憑藉出口成長優勢，持續獲得外資青睞，上周分獲1.8億美元及3.9億美元買超，台股連續吸金周數
推進至第6周，韓股則一舉拿下亞股單周吸金之冠。此外，泰股在政爭紛擾下浮現投資價值，外資連續二周買
進，推升SET指數上周反彈逾2.5%；去年買氣最旺的印度，上周小幅流出0.7億美元，終結連18周買超盛況。
摩根東方基金經理人泰德‧普林(Ted Pulling)說明，去年以來，新興亞股表現便呈現分歧走勢，與成熟國
家景氣高度連動的東北亞市場，不但資金流入穩定，出口成長帶動股市表現也勝東南亞一籌。美國景氣復甦
直接加惠台韓出口動能，如台韓的電子、韓國的汽車、造船等產業受惠程度最大。普林強調，全球經濟步入
成長軌道，美國利率走向正常化，具有基本面、價值面及籌碼面優勢的東北亞股市，未來表現空間最值得期
待。
摩根南韓基金經理人崔光鉉(David Choi)指出，韓股2014開春出師不利，所幸，韓圜兌美元開始回貶，帶
動股市跌幅收歛，上周僅小跌0.39%，外資大舉回補3.9億美元，創下近11周單周吸金之最。
其實，觀察近一年韓圜兌日圓長期走勢，與韓股連動度並不高，崔光鉉說，反而是外部景氣的回升，才是
帶動韓股表現的關鍵，而且韓國2013下半年出口動能並未受韓圜兌日圓升值的影響，此外，日圓走貶使韓國
經濟備感壓力，市場預期韓國政府可能會進場干預匯率，央行亦有降息可能，韓圜兌日圓急升可能性降低。
再者，韓國經濟數據改善有目共睹，崔光鉉表示，韓國上月出口年增率達7.1%，優於市場預期的4.8%，主
要來自美國、中國、歐洲出口成長的帶動，顯示成熟國家景氣復甦持續對韓國景氣帶來正向貢獻，亦可望帶
動韓股反彈補漲行情。
摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒表示，台股表現向來國際股市高度連動，眼見美國房市、零售銷售數據走
強，且通膨仍維持1.1%的低檔水準，全球景氣持續穩步向上趨勢，加惠台灣企業獲利回升，進而推升股價表
現空間。根據JPMorgan證券預估，2014年台灣經濟成長率將上看3.1%。
葉鴻儒強調，台灣的經濟體質不論在亞洲(不含日本)市場或新興市場中都相對健康，不但擁有高外匯存底
與經常帳呈現盈餘，匯率走勢也相對穩定，為台灣企業創造有利的發展環境。從價值面來看，葉鴻儒分析，
目前台股股價淨值比約落在長期平均1.8倍，投資價值合理，外資持續回籠有望，看好台股持續向上攻堅可期
。
摩根東協基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）說明，政治紛爭拖累泰股走跌，不過，盤整過後的便宜估值吸
引外資逢低搶進，推升SET指數近一周展開跌深反彈行情，上漲2.5%。除了跌深反彈行情，黃寶麗進一步指出
，全球景氣復甦可望挹注泰國出口動能成長，中國、日本及美國為泰國主要出口國，隨著主要貿易夥伴的經
濟數據普遍轉強，可望為泰國經濟帶來正面幫助。
資訊來源: 時報資訊公司
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