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2013/12/22 10:41 《各報要聞》美股明年1月恐下修
【時報-各報要聞】美股上周再創新高，漲勢主要是來自周三聯準會量化寬鬆（QE）減縮溫和，以及周五美國
經濟第3季意外勁揚所致；由此顯示，美股投資人已完全接受QE縮減的事實，並且回歸市場基本面。
華爾街的分析師預料，美股在今年剩下的幾個交易日還有上揚空間，然而到明年1月隨著QE緊縮正式展開
，預料利率將會走升，可能會引發一波美股向下修正潮。
上周美股道瓊指數上揚近3％，至16,221點，標普500指數也上揚2.42％，至1,818.31點，雙雙創下歷史
新高。同時，那斯達克指數上周也上揚2.59％，來到4,104.7點。
美股今年多次創下新高，然而上周尤具意義，主要是因為在萬方矚目下，周三聯準會終於宣布縮減QE，由
於減幅溫和，而且強調會繼續維持低利率政策一段長時間，讓原本神經緊繃的投資人大為安心，股市不但未
下跌，反而出現大漲。
專家指出，聯準會周三溫和緊縮、延後升息，對投資人而言是一正面訊息，投資人已能接受QE緊縮的事
實，而且投資人也相信，至少到明年首季，聯準會可能都不會再加碼緊縮。
到周五時，市場情勢更加證明投資人軍心已定，而重歸基本面。當天美國公布第3季國內生產毛額（GDP）
最終修正值，季增年率由前次的3.6％揚至4.1％，是2011年末季以來最高水準，美國經濟復甦益趨穩健，聯
準會緊縮QE有其正當性。
今年美股表現強勢已是無庸置疑，但在進入明年之後，美股可能就要接受新的挑戰。華爾街分析師諾倫哈
表示，聯準會周三所宣布每月購債減碼100億美元的行動，是自明年1月開始，而執行後可以預見美國公債價
格將會走跌，與價格反向的殖利率則會走高。
美股向來是與美債殖利率呈反向關係，投資人不應期待明年美股走勢會與殖利率同向，而在殖利率上揚的
情況下，明年初美股向下修正的可能性增大。至於向下修正的情況有多嚴重，就要看美債的跌勢了。
專家指出，有鑑於殖利率走升已是確定的事實，而美股要在這樣的情況下維持上漲，唯一的可能性，就是
來自經濟指標意外大幅超越原先預測。(新聞來源：工商時報─記者王曉伯／綜合外電報導)
資訊來源: 時報資訊公司
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