多空並陳，明年鋼價平、鋼廠穩穩賺

加好友 · 發表於 2013-12-19 13:22

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2013/12/19 12:52 《產業分析》多空並陳，明年鋼價平、鋼廠穩穩賺

【時報記者沈培華台北報導】鋼市今年走出低谷，儘管全球鋼鐵業超級循環結束，惟中國農曆年長假前後補
庫存效應仍存，市場對於明年新春鋼市仍有所期待；明年在多空因素並陳，預計鋼價走勢穩定，中鋼(2002)
等鋼廠仍可穩穩賺。
  中鋼日前開出2014年1、2月盤價平均跌幅0.75%，表現略低於預期；但中國寶鋼明年1月盤價終於開漲，顯
示旺季效應仍有機會遞延反應，加上中鋼適時的調降產品價格，提振下游業者補庫存，農曆年前鋼價可望有
補漲空間，且因美國景氣復甦，下游盛餘(2029)、燁輝(2023)出口報價調升，有利於中鋼3月內銷盤價開出平
盤以上。

  明年第一季鋼價可望逐步回穩，但全年來看，多空因素並存，加上主要原料鐵礦砂產出增加、價格看跌，
使得鋼價向上推升的力道有限；整體來看，鋼鐵業之挑戰仍多，但機會也有，預期2014鋼價走勢平穩。
  法人指出，從利空來看，包括需求趨緩、產能過剩、鋼價仍恐欲振乏力；需求方面，2011~2015年全球鋼材
需求將趨緩，同時產能過剩，東亞熱軋鋼捲流通價難以回到700美元水準，但因鐵礦石現貨價每公噸100美元
的支撐強勁，高爐廠成本壓力仍大，加上明年將解除大陸鋼材來台的禁令，中鋼等鋼廠面臨低價鋼品壓力。

  經濟部擬於明年解除大陸鋼材禁止來台的禁令，中鋼(2002)多項產品包括鋼板、棒線及冷、熱軋、鍍鋅鋼
捲等將直接面臨大陸業者低價競爭，雖然國內業者積極透過CNS認證等來降低進口衝擊，但法人仍認為低價鋼
品攻台之勢仍對台灣上游鋼廠有一定之影響，使得鋼廠利差受壓縮，獲利成長受阻。
  另外，油價下滑趨勢將壓抑金屬價格表現。法人指出，鋼材與石油價格具有一定的關聯性，展望後市，市
場對油價看法多傾向保守，預料將呈振盪下行格局，將連動壓抑鋼市表現機會與空間。
  但鋼鐵業今年走出谷底後，許多鋼廠如板鋼的盛餘(2029)，不鏽鋼廠的允強(2034)，以及螺絲螺帽廠三星
(5007)等獲利比去年顯著成長，本益比亦合理，加上農曆年前後補庫存效應仍存，鋼市明年第一季成長可期
，若能跨入優勢產品，如油氣管、高階汽車鋼板等利基產品，加上東南亞市場仍是較為顯著成長的區域，以
及明年成本預估持穩，整體鋼廠獲利預估有機會比今年溫和成長。中鋼(2002)今年EPS預估在1.05元上下，目
前法人預估明年仍在1元左右水準，今年度股利預計與業績同步較去年佳。

資訊來源: 時報資訊公司

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