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2013/11/08 12:20 《台北股市》IPO專題3-1：掛牌不再樂透，二度蜜月更甜
【時報記者張漢綺、莊丙農報導】證所稅針對興櫃交易及IPO個股課稅上路後，對IPO個股上市櫃蜜月行情產
生質變，過去初上市櫃前5個交易日動輒較承銷價大漲50%甚至1倍以上，讓獲配售IPO個股投資人宛如中樂透
的高獲利已難再現，反而是藉由前5個交易日洗盤，再依公司業績前景展開二度蜜月行情的個股不在少數，換
言之，若投資人能仔細研究公司前景，在IPO個股上市櫃後，擇機切入具前景的好公司，將可享受二度蜜月行
情的豐碩報酬。
過去因承銷商配售制度未盡完善，且無證所稅因素，承銷商在IPO個股上市櫃前，多與法人或大戶有默契，
承諾給予法人客戶或券商大戶一定數量的低成本IPO個股，再由大戶或法人在興櫃作價，或利用上市櫃前5個
交易日沒有漲跌幅限制拉抬，讓IPO個股蜜月行情很亮眼，尤其是明星級公司，在大戶踴躍參與下，一張IPO
個股差價動輒10萬元，20萬元時有所見。以去年3月掛牌上市的王品(2727)為例，王品承銷價訂為340元，上
市掛牌首日即站上501元，獲配售的投資人一張差價即達16萬元，獲利甚至高於中「大樂透三獎」。
不過這種榮景，隨著承銷配售制度改變，以及證所稅針對IPO及興櫃交易課稅，已愈來愈罕見。
證所稅及承銷配售新制度，讓IPO個股的前5個交易日蜜月行情相形失色，但這也給未獲配售或未抽中IPO的
投資人更多切入好公司的機會，最主要原因是，法人或大戶因有前景的IPO好公司在上市櫃前難以取得大量低
成本股票，因此往往會利用手握這些IPO公司散戶多心存短期獲利的心態，藉勢進行洗盤，在IPO個股股價拉
回時再進行低接，待吃足籌碼後再進行拉抬，讓IPO個股二度蜜月行情更形亮眼，例如：挾Tesla概念股上櫃
掛牌的世德(2066)，9月24日以每股72元上櫃，上櫃前5個交易日雖曾拉回至113元，但股價仍呈現強勢上漲，
之後更一度上攻至154.5元上櫃新高價，股價漲幅高達1倍以上，讓無緣獲配售或未抽中世德的投資人仍可在
上櫃後有機會買進，享有二度蜜月的獲利。
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資訊來源:時報資訊公司
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