大摩總經學家林琰：台明年GDP下修到3.6%，估央行連9季不升息

加好友 · 發表於 2013-9-3 08:53

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2013/09/03 08:51 《經濟》大摩總經學家林琰：台明年GDP下修到3.6%，估央行連9季不升息

【時報記者任珮云台北報導】摩根士丹利證券亞洲總體經濟學家林琰（Sharon Lam）出具最新總經報告，大
摩認為，受到外部總經環境仍偏弱，新興市場經濟仍有下行風險，尤其是中國和東協國家的總經環境，在台
灣通膨風險仍不高的情況下，預估央行本季理監事會仍不致升息，央行最快在第四季才會啟動升息機制。換
言之，大摩支持央行連9季利息維持不變。大摩同時也下修明年台灣的經濟成長率，由先前的4%，下修到3.6
%，至於2015年的台灣GDP估值為3.7%，2013年的GDP重申為2.9%，確定無法保3%。至於明年全球的GDP則由先
前估值3.6%下修到任3.5%。

  近日市場焦點集中在美國Fed是否會在9月18日公布QE退場，及QE退場對台灣的影響。央行決定26日召開第
3季理監事會議，時間上來看，可快速反應Fed貨幣政策。目前市場對央行政策利率應連續九季維持不變，開
始出現雜音。但大摩最新的總經報告，亞洲總體經濟學家林琰力挺央行第四季才會升息，也就是連9季重貼現
率在1.875%。
  大摩指出，新興市場的不確定性，壓抑台灣的經濟復甦腳步，然而台灣依然是發展中國家景氣復甦的領頭
羊。美國的私人部門經濟轉佳，尤其是在資本支出的方面；而日本在政府政策刺激下，經濟也漸為好轉，至
於歐盟經濟也出現趨穩的訊號。
  大摩認為，台灣的消費在下半年到明年將逐漸改善，主要因素包括:1) 更好的消費意願。2)從地產市場釋
出正面的財富效應。3)具有彈性的勞動市場。大摩強調，兩岸經貿密切改善提升觀光市場的消費意願，ECFA
的服貿協定也有助消費提升。此外，大摩預估，在自由經貿區及服貿協定落實後，明年台灣將看到更多的外
商直接投資（FDI）。
大摩日前對台股的指數看法，依然維持台股年底的8650目標價不變。大摩也將台灣的金融股權重，由先前
的10%上修到15%，同時將兆豐金(2886)和富邦金(2881)的評等調升到「加碼」。大摩的亞太除日本金融投資
組合中，台股僅挑中信金(2891)、兆豐金(2886)和富邦金(2881)3檔，權重各為5%。

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資訊來源:時報資訊公司

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