大和：合併案正向看待，惟降聯發科明年EPS預估

加好友 · 發表於 2013-8-29 11:35

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2013/08/29 11:30 《外資》大和：合併案正向看待，惟降聯發科明年EPS預估

【時報記者江俞庭台北報導】大和證券出具報告指出，對於聯發科(2454)與F-晨星(3697)合併案以正向看待
，不過陸方僅有條件通過，對於合併綜效的發揮有限，因此下調聯發科明年EPS預估6%，維持「買進」評等，
些微上調6個月目標價自420元升至430元。
　中國大陸商務部有條件通過聯發科與晨星合併案，條件包括雙方須在電視晶片上的人力、專利保持獨立競
爭，預計3年後可申請解決限制條件，未來雙方在手機晶片的人力、專利、資金上將取得整合效益。
　大和證券亞太區科技產業研究部主管陳慧明指出，聯發科整合晨星手持式裝置後，短期來說有利，不過雙
方在電視部門的營運仍獨立，先前已投入多項人力資源在電視部門的整合，恐有不利的影響。

　此外，陳慧明指出，原本預期，在兩造整合後，將有助於贏過中國對手(展訊)在安卓跨平台解決方案(And
roid turnkey solutions)應用於消費性產品包括Server、STB等。不過在尚未完全合併以前，聯發科在這方
面開發進度恐慢下來。
　大和重申聯發科「買進」評等，不過反應雙方並未完全合併，加上三度遞延合併基準日至明年2月1日，因
此下調聯發科明年EPS預估6%，不過，基於本益比約20倍，因此些微上調6個月目標價自420元至430元。

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資訊來源:時報資訊公司

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