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2013/08/14 11:16 《外資》鴻海H2大啖紅蘋果，3外資喊讚
【時報記者陳奕先台北報導】鴻海(2317)公布第2季財報，因面臨蘋果產品轉換期，衝擊該季營收獲利表現，
展望後市，隨本季底蘋果新品陸續問市，替鴻海挹注強勁營收動能，小摩、高盛、巴黎證分別給予買進及優
於大盤評等，惟巴黎證考量鴻海後市仍有蘋果訂單遭分食的風險，因此，給予持有評等。
鴻海第2季合併營收8956.17億元，較第1季8090.11億元，成長10.7%；毛利率5.8%，較第1季5.68%，增加0
.12個百分點；營益率2.08%，較第1季1.72%，增加0.36個百分點；歸屬母公司業主淨利169.77億元，較第1季
163.52億元，增加3.8%，每股稅後盈餘1.3元。
小摩指出，鴻海第2季因投入蘋果新品生產線，導致營運成本高於市場預期，衝擊該季營益率表現僅2.08%
，低於團隊預期，儘管如此，仍維持鴻海下半年營運展望的正面態度，8月業績將陸續有蘋果新品加持，鑒於
鴻海在蘋果產品零件供應的龐大市占率，將替公司營收帶來強勁動能，因此，維持鴻海加碼評等，目標價95
元。
高盛表示，鴻海第2季歸屬母公司業主淨利169.77億元，低於內部預估的194.9億元，主要是受到蘋果進入
產品轉換期，iPhone5銷售不如預期所致，第3季底隨著蘋果新產品推出，將替該公司營收挹注動能，並可望
驅動股價同步向上，維持買進評等，惟目標價從101元微幅下修至100元。
CIMB認為，鴻海第2季財報表現大致上符合市場預期，展望後市，下半年在蘋果新品(低價iPhone、iPhone
5、iPad)挹注下，鴻海扮演iPhone5、iPad的主要供應商，以及低價iPhone第二大供應商，預估下半年銷售額
可望較上半年成長35%；另外，銅與鋼鐵等原物料成本下滑也有益於營益率提升，在上述的利多消息支撐下，
內部預估鴻海第3季、第4季營益率將分別回升至2.9%及3.2%，給予鴻海優於大盤評等，維持目標價90元。
巴黎證指出，由於鴻海第2季面臨客戶產品轉換期，導致雙利(毛利率、營益率)復甦力道低於內部預期，儘
管第3季起蘋果新品將陸續問市，替鴻海營運注入動能，但是考量蘋果新品市占恐遭分食，低價iPhone將由和
碩擔任主要供應商，加上蘋果若是在明年增加iPhone及iPad的供應商，將讓鴻海所扮演的主要供應商角色更
受威脅，目前對該公司後市營運仍抱持謹慎態度，因此，給予持有評等，目標價73.6元。
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資訊來源:時報資訊公司
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