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2013/07/05 11:54 《外資》花旗證：觸控NB出貨失靈，4檔遭殃
【時報記者任珮云台北報導】F-TPK宸鴻(3673)嚴重貼息下，花旗證以觸控NB需求不如預期，喊賣聯想、華碩
(2357)、F-TPK(3673)及宏碁(2353)等4檔個股。花旗證認為，NB的負向因子除了平板搶食市占外，記憶體成
本升高也壓縮毛利率。而花旗也強調，PC需求轉弱，已經反應在NB的股價上，但毛利率受擠壓的部份則尚未
在股價反應。觸控NB需求疲弱，但觸控面板廠卻擴展產能，更造成觸控面板的供過於求，這也是近期外資出
脫F-TPK宸鴻的主因。
花旗證指出，華碩在6月2度下修目標值，就是反應觸控NB的市場需求不振，造成庫存上升和訂單削減。華
碩在品牌廠中是推展觸控NB最積極的業者，過度樂觀的預期，也讓華碩在未來幾個月將面臨出貨個股數成長
甚至是零成長的壓力，預估庫存調整要延續到八至九月，原估3Q約5~7%的季成長，可能也會有下修壓力。
在觸控面板方面，產能過剩是市場最憂心的議題。包括TPK,歐菲光都在擴充觸控面板產能，而友達(2409)
和群創(3481)也將TFT的產能轉移到觸控上。觸控NB的終端不如預期，而觸控面板的產能卻在放大，這讓觸控
面板的領導商F-TPK宸鴻壓力備增。花旗證指出，如果終端需求強勁，則品牌廠會關心在交貨時間和品質，此
將有利於觸控領導商F-TPK；反之，當終端需求疲弱時，市場會更在意的是定價，這就有利二線觸控面板攫取
新市占。
此外，觸控NB對觸控面板要求的敏感度不比手機和平板，大部份的NB使用者不會拿觸控NB來玩遊戲，這樣
的情況也對二線的觸控面板廠較為有利。
花旗證指出，F-TPK的觸控市占在2Q已經下滑到47%，被歐菲光、恆灝、友達等瓜分市占。預估3QF-TPK可能
會打出較積極的定價策略以搶回流失的市占。
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資訊來源:時報資訊公司
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