MSCI歐洲指數多頭啟航，漲幅上看8成

加好友 · 發表於 2013-12-17 20:27

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2013/12/17 17:17 《基金》MSCI歐洲指數多頭啟航，漲幅上看8成

【時報記者任珮云台北報導】過去幾年備受歐債危機壓抑的歐洲股市，今年來反彈氣勢如虹，MSCI歐洲指數
上漲11%，直追美日趨勢鮮明，除了歐債極端風險改善，來自景氣復甦的挹注更是推升主力。根據摩根投信統
計，歐元區ZEW景氣預期指數回升擴張水準期間可長達44個月，MSCI歐洲指數漲幅甚至上看八成，對照目前僅
12個月維持擴張，累計漲幅達13%，後市成長空間相當令人期待。

  摩根歐洲動力基金經理人約翰‧貝克(John Baker)指出，歐洲景氣步出衰退，並逐步邁向成長軌道，歐元
區ZEW景氣預期指數連續7個月走升，11月份來到60.2，為2006年4月以來的高點，不僅如此，12月製造業PMI
來到52.7的31個月高點，除了內部需求復甦，外部需求增溫帶動出口成長再增添助力，市場預期明年歐元區
GDP將回復正成長水位，JPMorgan證券預估明年歐元區GDP年增1.1%。
  儘管歐股已有一波漲幅，目前MSCI歐洲指數水準而言，也才剛收復過去二年歐債危機的跌幅，進一步從價
值面來看，貝克分析，MSCI歐洲指數本益比相對於MSCI美國指數的折價幅度適度回升，顯示投資人對歐股投
資偏好已有所改善，價值面回到較合理水準。
  再者，歐洲企業國際化程度高，近五成企業營收來自歐洲以外的市場，可望同步受惠全球景氣回升趨勢。
貝克說明，歐洲企業需求不振已長達一段時間，資本支出佔GDP比重降至12.5%，隨著企業現金流改善，及銀
行信貸緊縮壓力趨緩，明年投資動能有機會觸底回升，進而挹注股價表現空間。
  接下來除了關注美國FOMC會議的QE政策動向外，貝克表示，目前歐元區對於銀行業聯盟已達成一致共識，
12/18的歐元區財長會議及12/19-20歐盟領導人高峰會能否在清算機制及相關執行細節取得重大進展，將是未
來觀察重點，貝克說，長線來看，單一銀行監管機制將有助於歐元區的財政結構改善，並有利於穩定股市表
現。
  貝克強調，未來兩年，歐洲經濟將進入正成長階段，雖然短線恐有漲多獲利了結賣壓，但從長線角度觀察
，歐洲景氣重返擴張軌道，企業重拾獲利動能，市場估值仍有上升空間，歐股明年續航機會濃厚。

資訊來源: 時報資訊公司

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