富達證：原物料大多頭結束，金價明年跌破1100美元

加好友 · 發表於 2013-11-21 22:10

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2013/11/21 17:16 《基金》富達證：原物料大多頭結束，金價明年跌破1100美元

【時報記者任珮云台北報導】富達技術分析策略總監傑夫·霍克曼(Jeff Hochman)針對2014年全球投資作展
望預測，他表示「原物料超級大多頭行情已結束，2014年全球股市可望持續多頭格局，股市表現優於公債與
原物料，投資人宜趁股市整理之勢，逐步逢低布局，以參與未來3~5年，甚至10年的結構性大多頭行情。綜觀
而言，資本成長潛力視各市場而定，長期股利(息)成長仍是推升總報酬的投資主軸。」而市場關注的量化寬
鬆政策動向，長期利率走升，金價最終可能會跌破1100美元。

  霍克曼提醒投資人，雖然市場普遍樂觀預期全球企業獲利仍有兩位數成長，但未來仍得視實際情況而定，
加上追逐風險與趨避風險的兩極化現象已出現戲劇性反轉，市場領頭羊將反覆輪動，因此，精選企業仍為投
資勝出的關鍵。
  當前股市與總體經濟的連動程度正在下滑，若以歷史經驗來看，當大多數人認為不可能時，市場大多開始
走向結構性多頭行情，以2013年全球大多數股市有2位數報酬的成績，超乎外界預期2來看，再次凸顯多頭市
場總是在悲觀中誕生、在半信半疑中成長。
  霍克曼(Jeff Hochman)表示，「由於流入股市的資金動能增加，目前正面臨結構性突破，市場邁向另一個
結構性多頭市場的中段，再次印證失落10年的股市已經遠離。」
  以亞洲股市而言，經濟龍頭中國股市將持續隨著採購經理人指數(PMI)起伏而上上下下，目前最好的投資機
會依然是消費類股與精選工業類股，中小型股也提供相當不錯的投資機會，超大型股則不在此範圍。而日本
股市表現強勁，漲勢已近80%，短期內可能進入整理期。但從波浪理論來看，有更高的第五波將在未來幾個月
內開始發動攻勢，若再搭配日圓走貶，日圓明年可能貶到110，屆時股市將如虎添翼。至於南韓股市，在過去
2年的橫向盤整後，如果近期回檔進入重新測試支撐區成功的話，可望在2014年突破向上。
  金價明年將繼續下跌，目前金價跌破趨勢線並陷於1150~1525美元間盤整，但最終可能會跌破1100美元，因
為實質利率終將上揚。截至目前為止，工業金屬並未正面反應採購經理人指數(PMI)的改善情形，未來6~12個
月，預計工業金屬原物料價格將持平不致崩跌。另外，原油2014年很大機率維持在92~115區間震盪

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資訊來源:時報資訊公司

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