富達投資時鐘過熱，升息再等等

加好友 · 發表於 2013-10-21 17:28

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2013/10/21 14:31 《金融》富達投資時鐘過熱，升息再等等

【時報記者任珮云台北報導】富達證發布最新富達投資時鐘報告，目前富達投資時鐘位在過熱階段(overhea
t phase)，全球成長復甦動能持續增強中，美國與日本的企業信心強，歐洲與中國的前景也趨於樂觀，歐洲
失業率出現兩年以來首次下滑的局面，英國房市復甦強勁，搭配修正後的實質經濟成長率計算方法，使得年
化成長率超過4%，由於通膨溫和，富達證預期至少在未來6個月內，甚至可能在一年內，沒有任何的主要國家
央行會升息，經濟向上趨勢自2012年夏天開始迄今已超過一年，邁向2014年依然有機會維持向上趨勢。在這
樣的情況下，有利股市多頭格局發展。

  9月中旬聯準會在抵押貸款利率驟幅上揚，阻礙房市復甦的情況下，宣布延後大多數人原本預期縮減量化寬
鬆(QE)規模。富達認為聯準會在未來新任主席葉倫的帶領下，走溫和路線，若要採取明顯的升息政策前，勢
必要看到通膨擴增的壓力。但目前量化寬鬆持續全速進行中，再加上中國經濟回穩，也為原物料為主的新興
市場帶來機動性的反彈機會。
  整體而言，富達證已在8月份股市回檔修正之勢，大幅加碼股票部位，目前的看法尚未改變。聯準會繼續採
行QE、股市投資評價合理，美國財政爭議結束，市場重心再度回到全球成長強勁的焦點上。此外，由於預期
2014年在聯準會逐漸縮減QE規模，將引發公債殖利率上揚，富達證持續趁勢大幅減碼政府債。
  自2011年2月起迄今，富達證即開始加碼美股，目前仍維持加碼美股看法。房價上揚與銀行貸款增加、企業
獲利前景正面，都是看好的理由。在日股方面，富達證看好日股，主要是鑑於日本可望受惠於美國經濟強勁
復甦與美元走強，再加上日本持續超級寬鬆貨幣政策等3大優勢。
  在類股方面，中立看待原物料。主要鑑於短期內美元走軟，支撐商品走勢，加上中國經濟回穩與聯準會持
續QE政策。但產能過剩與中國依然處於結構性轉型階段，仍是逆風因子。至於全球地產類股，富達證在6、7
月賣出利率敏感的地產類股，目前的部位創下2011年最低水準，預期明年地產類股表現將落後，因此會持續
趁反彈賣出地產類股。

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資訊來源:時報資訊公司

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