宏達電風雨飄搖，外資憂心

加好友 · 發表於 2013-9-2 09:29

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2013/09/02 09:28 《外資》宏達電風雨飄搖，外資憂心

【時報記者王可鑫台北報導】宏達電(2498)驚爆內賊，外資高盛指出，宏達電不排除將面臨IPO以來的首度虧
損，目前宏達電正在經歷許多內部重組，以改善操作，維持其賣出評等，目標價86元；麥格理也調降其目標
價到86元，維持賣出評等。

  高盛分析指出，宏達電驚爆抓內賊事件，由於本次涉案設計主管為宏達電自2001年以來的設計部門關鍵人
物，因此將導致市場擔憂情緒升高，且後續向來具備持續優越產品設計關鍵將面臨洗牌，宏達電不排除將面
臨IPO以來的的首度虧損，也並不期望宏達電的營運可以在短中期內恢復到正軌，目前宏達電正在經歷許多內
部重組，以改善操作，包括重組其在不同部門的領導階層，維持其賣出評等，目標價86元，2013~2015年EPS
分別為0.38元、1.88元以及3.59元。
  麥格理則表示，第三季對宏達電來說，仍是一個艱鉅的挑戰，在高階智慧型手機已經面臨飽和之際，導致
宏達電在市場的競爭加劇，加上相較於一線國際大廠，缺乏財政資源下，儘管宏達電7月營收處於低基期狀態
，仍預估其8月銷售趨勢將持續下修，不排除出現兩位數的下降，將目標價由92元調降至86元，維持賣出評等
，調降其2013年~2014年的EPS為-2.41元和-1.65元。
  麥格理表示，儘管宏達電目前正積極搶回不同市場的市占比例，後續也將推出新機款，包括高階的One Ma
x，以及中階的迷你蝴蝶S和低階的HTC Zara，然而，宏達電在智慧型手機的品質方面一直以來並非問題的所
在，其真正必須面對的是在發達國家中的品牌知名度，以及新興國家的銷售通路布局，因此如果HTC One並未
成功幫助宏達電擴大其市場份額，則後續新機款恐將承受更大的壓力。
  麥格理進一步建議表示，宏達電後續可考慮與中國大陸的競爭對手合作，或者返回到ODM的商業模式，儘管
這兩項抉擇對宏達電來說是一個艱難的決定，因為它是一個象徵性的台灣品牌，此外，麥格理也表示，宏達
電可考慮分拆其製造業務，即出售其製造能力，打開一個EMS外包的商業模式，這可能幫助宏達電節省成本，
並鎖定從出售資產獲取一些現金。

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資訊來源:時報資訊公司

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