《各報要聞》3大利基，美林證喊進面板雙虎

加好友 · 發表於 2013-8-24 09:35

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2013/08/24 09:34 《各報要聞》3大利基，美林證喊進面板雙虎

【時報-各報要聞】基於「0.6倍P/B值已屆歷史低點」、「面板出貨從8月開始回溫」、「第2季營運與南韓競
爭對手並駕齊驅、但投資價位卻差了40％」等三大因素考量，美林證券昨（23）日大舉喊進面板雙虎友達(2
409)與群創(3481)。
　　不過，美林證券也提醒，中國、美國、歐洲三大市場下半年電視出貨成長力道將趨緩，多少也會削弱面
板供應鏈的股價反彈力道，但友達與群創等P/B值偏低、且具轉機題材的標的，在下半年旺季效應下的股價表
現會相對突出。

　　美林證券全球面板產業研究團隊主管禹東濟指出，第2季歐美電視需求已出現疲弱跡象，甚至呈現負成長
，此現象可能會延續到下半年。至於中國電視需求，第2季表現雖然不錯，但在補貼政策結束後，下半年成長
力道將減弱。
　　因此，禹東濟將今年與明年全球電視出貨成長率預估值分別由5％與6％調降至1％與4％，由於各大電視
廠商都樂觀預估今年出貨將呈現2位數成長，實際銷售狀況再好恐也無法達標，這將成為下半年電視產業供需
狀況的最大變數。
　　儘管美林證券對下半年全球電視需求看法轉趨保守，卻極為看好台灣面板雙虎的股價爆發力，背後原因
是基於下列3項因素考量：一、0.6倍P/B值已屆歷史低點；二、面板出貨將從8月開始回溫；三、第2季營運與
南韓競爭對手並駕齊驅、但彼此間的投資價位卻差了40％。
　　尤其是第三點，美林證券科技產業分析師程翔指出，經過2年大幅落後後，台灣面板雙虎營運終於在今年
第2季揚眉吐氣、直逼LGD等南韓競爭對手，產品組合改善、折舊負擔減輕、日圓貶值、中國市場比重較高等
，都是轉機主因，以友達與群創的獲利能力，股價差距應拉近。
　　此外，程翔表示，4K2K電視將會是今年下半年值得關注的題材，如中國品牌電視大廠創惟就直指十一長
假期間所銷售的電視當中，有10％會是4K2K，而TCLM預計在9月分別以6,000人民幣與999美元在中國與北美強
銷50吋4K電視。
　　包括群創預估第3季4K2K電視占出貨比重將達5％至10％，友達也看好下半年50吋以上電視出貨中有20％
會是4K2K，因此，預估4K2K電視占友達與群創下半年營收比重將達5％至6％。
　　因此，程翔均給予友達與群創「買進」投資評等，目標價仍分別為14.8與18元，昨天股價分別上漲0.25
與0.1元、收在11.65與14.5元。 (新聞來源：工商時報─記者張志榮／台北報導)

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資訊來源:時報資訊公司

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