商業周刊第1973期作者：多人 (繁_PDF)

加好友 · 發表於 2025-9-9 10:58

封面故事
新護國神山崛起！
台達電市值逼近2兆，變台股成長新引擎
AI電源奇蹟在台灣

配角逆襲變主角！小小電源供應器，成AI大戰關鍵
＞100倍用電挑戰，它們產品價格最高將飆37倍
台達電、光寶、東元，12檔概念股出列

輝達掀起的，不僅是AI革命，更是一場電力使用的革命。
在AI資料中心裡，一台台外觀酷似自動販賣機的設備，其實並非搭載輝達晶片的伺服器，而是最新型的電源櫃。單一櫃體造價堪比一輛保時捷，啟動一個月的電費高達新台幣百萬元。
但有了它們，AI高耗電才有解，所以今年八月，輝達執行長黃仁勳公布最新供應鏈名單，除歐美、中國與日本廠商外，台灣電源大廠台達電與光寶科赫然在列，是伺服器專用電源櫃的核心催生者。
名單公布後，電源雙雄股價應聲大漲。
全球電源龍頭台達電市值逼近新台幣兩兆元，不僅直追聯發科，更超越廣達，如同「新護國神山」。摩根士丹利預估，在最樂觀情境下，台達電股價可望挑戰八百六十二元。
光寶科今年以來股價也上漲二成五，四月初以來股價一度翻倍。

電源櫃成為AI重要基礎
建設未來省2％，就省下一個台北市的電
沒有電，AI就跑不動。隨著AI伺服器電力需求急遽攀升，台達電、光寶科等台灣電源供應鏈，一躍成為左右AI發展的關鍵力量。
黃仁勳曾指出，AI伺服器的電力消耗，將從千瓦（KW）級別，提升至一百萬瓦（MW）級別。這代表，原本只要消耗約十千瓦的一台伺服器，在短短幾年間，電力需求暴增近百倍。
如此驚人的能耗，意味著一台AI伺服器運作一小時，所耗電量足以供一個家庭使用兩個月。
AI伺服器成為吃電大怪獸，根據國際能源署（IEA）最新研究指出，資料中心的耗電量未來五年將翻倍，而到了二○三○年，年耗電量將超越日本目前全國用電，相當於去年三個台灣的總電力需求。
因此，電力使用必須更聰明、更高效，伺服器專用電源櫃應運而生。其目的不僅是提供穩定且充足的電力，更透過高效能設計，協助伺服器節能降耗，成為AI基礎建設不可或缺的一環。
「輸入一○○％的電，可能少說有二％的電會被損耗，」台達電電源與系統事業群副總裁暨總經理陳盈源指出。乍看之下，二％的損耗似乎微不足道，但若以五年後全球資料中心的耗電規模來計算，這節省的電量，幾乎超過台北市一整年的用電。
不過，這技術難度極高。陳盈源表示，即使只把消耗的兩瓦電，降低一瓦電，用電效率就得提升五○％，「很多技術都要精進和改變。」

顛覆一》一次解決用電三關卡
解決高電壓、散熱、跳電，價值暴增
改變帶來機會，顛覆迎來際遇。台達電、光寶科，還有台灣電力相關的供應鏈，不但有機會讓自己技術、市場地位升級，更打開營收、獲利快速成長的通道。
「這是台灣電源業者從配角變主角的過程，」台經院分析師楊家豪指出，因為AI伺服器耗電更高，所以將藏在伺服器裡的電源供應器獨立成為專用電源櫃，這不僅是產品形式的轉變，更是整個電源產業生態的重塑。
台達電、光寶科等廠商的角色也隨之改變。過去，他們僅須確保個別零件品質無虞；如今，則須整合各項元件，打造完整電源櫃，一次性解決客戶的電力難題。
陳盈源表示，隨著AI電力需求大增，就會遇到三大關卡：散熱、高電壓，以及跳電。
以散熱為例，傳統電源供應器採用氣冷方式，也就是風扇降溫。但面對高電流伺服器，熱能更強、溫度更高，風扇已無法應付，必須改用液冷技術以水流帶走熱能。
「你想想看，如果水不小心漏出來，整台伺服器、電源就報銷了，」某家電源大廠董事長指出。因為影響重大，台達電與光寶科不敢假手他人，除了電源供應器，連液冷裝置也親自投入研發與製造。
高電壓，也是AI資料中心電力使用革命中的另一道障礙。