滬港通上路 台股資金長期恐流出4,000億

滬港通明（17）日上路，明年有機會將A股納入MSCI指數。法人估算，以MSCI全球新興市場指數、MSCI亞太不含日本指數、與MSCI全球指數中的台、陸股市權重變化，初期台股將因此流出12億美元（約合新台幣368億元），長期則將流出134億美元（約合新台幣4,113億元）。

長遠來看，隨著滬港通上路後，後續更有進一步推廣至「深港通」（深圳交易所）的機會。摩根中國基金經理人沈松表示，若全面開通，中國與香港股市將形成市值超過6兆美元的全球第二大股票市場，重要性不言可喻；兆豐國際中國A股基金經理人葉貴榕指出，以往A股及H股（中資企業香港上市）折溢價問題將獲得改善，內地資本市場國際化提升有利A股明年納入MSCI指數。


台新投顧總經理莊明書指出，推估A股納入MSCI指數之後，台股權重因而在三個MSCI指數上各減0.1個百分點，不過A股會因為資金流動性限制問題，MSCI可能以台灣案例給予限定投資權系數(Limited Investability Factor, LIF)5%，由此再依新興市場投資基金研究公司（EPFR）的數據推估，台股遭共同基金與指數股票型基金（ETF）移出的資金，合計將減少12億美元。

之後隨著A股資金流動性限制改善，若陸股LIF提高到100%，則台股遭到共同基金與ETF移出的資金，則擴大到134億美元。

莊明書說，134億美元的流出額度不會立即發生，因為依台灣的經驗，由LIF從5%提高到100%也花了近20年時間，然而不論12億美元或134億美元，都僅是被動型基金、尚未計入避險基金與主動式基金的流失數字。

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