《美股研究報告》貝爾斯登研調：

2013/12/04 08:08   《美股研究報告》貝爾斯登研調：標普500明年表現，券商仍看好

【時報-駐美記者胡文豐報導】1.貝爾斯登研究公司：美股今年來屢創新高，漲勢驚人，也引起市場對美股漲
多恐有拉回的疑慮。根據國際各大券商對於明年美股的預估結果來看，普遍表示樂觀，標準普爾500指數今年
來漲幅26.72%，指數最新價位是1807.23點，四大券商在最新報告對於標準普爾500明年指數預估，分別是美
林2000點、瑞銀1950點、高盛1900點、巴克萊1900點，顯示出標準普爾500即使在創新高後仍有上漲空間，未
來一年還是持續受專業投資機構青睞。

  2.群益投信：全球熱錢擁抱美股，去年美國股票型基金仍呈現資金淨流出，但今年至今已吸金超過1173億
美元，成為推升美股的重要力道。此外，目前美股本益比水準距離仍低於過去多頭頂點時的平均水準，統計
1950年代以來的10波多頭頂峰，平均的本益比約為18.7倍，而目前僅為17.6倍；若以未來12個月的獲利為基
準所計算出來的預估本益比計算，過去歷史峰值的平均水準為18.1倍，目前美股的預估本益比更僅15.9倍。
顯示出美股即使不是最便宜，但也還沒到太貴的水準。
  觀察2000年以來，美國標準普爾500企業負債率與EPS走勢發現，美國企業財報負債比率回落至13年來新低
，但獲利能力則上升至歷史新高，顯示現階段美國企業財報健康，帳上現金活絡，有助於企業投資及併購活
動的進行，眾利多未來也將反應在股價表現上。


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資訊來源:時報資訊公司

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