美股屢創新高…泡沫了沒？

2013/11/20 08:18   《國際金融》美股屢創新高…泡沫了沒？

【時報-外電報導】美股道瓊指數與標普500指數近來迭創新高，周一盤中更分別突破16,000與1,800點，今年
來漲幅已逾2成，市場浮現是否冒泡沫疑慮，許多投資專家雖認為美股目前還沒到泡沫的地步，但也認為明年
美股難以複製今年的盛況。
  美股迭創新高，道指光是從10月以來就大漲900點，儘管周一未能收上16,000點，但今年漲幅仍達22％，標
指漲幅更達26％。市場開始出現泡沫疑慮，擔憂大盤將反轉下跌。
  許多投資專家則同聲一氣反駁泡沫說，貝萊德首席投資策略師柯斯特里奇（Russ Koesterich）表示：「股
價目前是不便宜，但並不代表太貴。」

  從大盤本益比來說確是如此。根據FactSet的資料，標普500指數目前大盤本益比約15倍， 不但比過去15年
的平均值16.2倍還低，更遠低於1990年代晚期與2000年代初期的歷史高點25倍。
  富達投資股票部門主管霍根（Brian Hogan）指出：「若與其他資產相比，股票太貴的說法更沒說服力。其
他資產目前賣相就是不如股票。」
  依據指標巴克萊美國綜合債券指數，債券今年迄今下跌2.1％，黃金暴跌24％，貨幣市場基金的現金投報率
則近乎零。但華爾街確有少數投資專家認為美股已經超漲，BMO私人銀行投資長艾伯林（Jack Ablin）表示，
「美股目前大盤水位大約已超漲10％到15％。」
  也有人指聯準會（Fed）延後縮減量化寬鬆是造成美股超漲的原因，已被提名明年初接掌Fed的葉倫上周在
參院任命聽證會上證稱，Fed會密切注意此一議題，但她同時表示美股「目前還未到泡沫的地步」。
  儘管還沒亮超漲紅燈，但許多專家警告現在也不宜追高，因為明年美股難再複製今年的漲勢。
  巴克萊資本公司預估標普500指數明年收盤會落在1,900點左右，較目前水位僅高出約6％，高盛更保守，預
估標指明年底封關水位僅在1,850點，較目前高3％。（新聞來源：工商時報─記者林國賓／綜合外電報導）




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資訊來源:時報資訊公司

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