脆弱5國政盪，成投資地雷

2013/10/27 16:14   《國際金融》脆弱5國政盪，成投資地雷

【時報-台北電】CNBC.COM報導，新興國家不再是投資人夢寐以求的投資天堂！德意志銀行全球總經策略師羅
斯金(Alan Ruskin)警告，由巴西、印度、印尼、土耳其與南非組成的脆弱五國(Fragile Five)由於龐大的經
常帳赤字與經濟疲弱，加上明年又有選舉變數，目前已成為投資人望之卻步的地雷區。
　　脆弱五國最早是由摩根士丹利分析師羅德(James Lord)在8月提出，自此之後該詞逐漸受到關注，主要是
形容令人憂心的新興市場經濟。

　　羅斯金表示，脆弱五國的勞動成本不斷攀升，導致外商對這些國家的投資減少。加上出口降溫，以及經
濟成長大幅放緩，都使脆弱五國的經常帳赤字不斷膨脹，讓投資人憂心不已。此外在這五國當中，有四國將
在明年舉行選舉，政治變數更令投資人坐立難安。
　　數月前聯準會表示，將逐漸縮減量化寬鬆(QE)後，曾導致這些國家外資大量撤出，使貨幣重貶。
　 匯豐控股首席經濟學家金恩表示，QE曾使得熱錢不斷湧入新興國家，但憂心QE即將退場下，促使投資者爭
相把資金從新興市場撤出。
　　匯豐全球外匯策略部門負責人布魯門指出，在歷經這波拋售潮後，目前脆弱五國已成為命運共同體。
　　他說巴西里耳現在是「今日買、明天賣」，主要受到該國利率可能調升，恐對該國經濟造成衝擊。本月
稍早，巴西信評展望遭穆迪從正向降等至穩定，就是憂慮該國經濟將減緩。
　　此外印度盧比貶值並沒有帶來該國預期的收支平衡出現改善，也引發外界憂心。
　　但布魯門也補充，由於脆弱五國脆弱程度有別，因此不宜對這些國家使用單一投資策略。他舉例說，像
是南非鍰與土耳其里拉匯價，目前就已經走貶至相當吸引人的價位。(新聞來源：工商時報─記者蕭麗君／綜
合外電報導)



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資訊來源:時報資訊公司

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