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2021-5-4 00:14 上傳
掌握市場週期：價值投資大師霍華．馬克斯教你看對市場時機，提高投資勝算
內容簡介
☆年度暢銷冠軍《投資最重要的事》續作重磅推出☆
2019-2020市場週期大反轉！所有人都想知道：
我們處在週期何處？下一個投資機會在哪？
☆多頭空頭、景氣好壞都能賺的秘密，投資天王告訴你☆
2019-2020市場週期大反轉！所有人都想知道：
我們處在週期何處？下一個投資機會在哪？
☆多頭空頭、景氣好壞都能賺的秘密，投資天王告訴你☆
華爾街天王、國內外金融界領袖一致推薦經典
橋水基金創辦人瑞‧達利歐盛讚：
「本書是一本必讀之作，原因不僅是書中討論的每種週期都非常重要，
更因為霍華是他的世代最頂尖的投資大師之一。」
被《霸榮》（Barron’s）雜誌推舉為「華爾街最受青睞的宗師之一」的投資哲學家霍華‧馬克斯，其所聯合創辦的橡樹資本成立逾二十年，管理資產規模已達一千兩百億美元。橡樹資本不僅以驚人的打敗大盤的長期績效聞名，更以霍華‧馬克斯寫給客戶的「投資備忘錄」深受各界矚目。《華爾街日報》曾讚譽：「投資界最令人期待的盛事，除了巴菲特每年的波克夏股東大會，就是霍華‧馬克斯的備忘錄！」，連巴菲特本人也罕見背書：「只要在郵件信箱裡看到霍華‧馬克斯的投資備忘錄，我會馬上打開與閱讀！」霍華‧馬克斯濃縮歷年備忘錄及價值投資心得寫下的《投資最重要的事》，是投資者人手一冊的必讀經典。
曾預測達康泡沫與金融海嘯的霍華‧馬克斯，逆勢獲利的原因正來自他對於「週期」的不凡洞見。《掌握市場週期》正是深度探討「週期」這件「投資最重要的事」，揭露週期的成因以及該如何應對。投資市場會週期性地漲跌起伏，眾人皆知；然而何時應該抽身，又或者該堅持下去？除了運氣、藝術以及與未知的賭局之外，最好的決策方式，必是深入地理解起落循環背後的理由，並循著趨勢下判斷。霍華‧馬克斯說：「大多數偉大投資家都對週期一般的運作方式與目前正處於哪個階段有卓越的判斷力，這樣的判斷力使得他們可以優異的針對未來進行資產組合配置。」正因如此，他融合多年來投資備忘錄與體會，包含最深刻的洞見與智慧，寫下此書，助讀者精準掌握經濟、市場、企業週期影響，體認起落運行的模式與正處在循環的什麼位置；還指點人類的心理運作（被恐懼與貪婪蒙蔽）及對應的投資行為，經由研究過往市場的變動，理解背後的原因。
《掌握市場週期》就要帶你一探週期的奧秘。你可以學到：
【為什麼要研究週期？】
隨著我們在週期裡的位置改變，勝算也跟著改變。如果不進而改變投資立場，我們就是消極的在看待週期。換句話說，我們忽略提高成功機率的機會。
【什麼是趨勢？】
我們可以討論哪些事情可能發生，或是應該發生，以及發生的可能性。這些事情就是我所謂的「趨勢」。
【獲利循環】
有些產業的銷售會對經濟週期作出反應，有些產業則不然，工業原料和零組件的銷售（化學製品、金屬製品、塑膠製品、能源、電線和半導體產品）會直接對經濟週期產生反應。食品、飲料和藥品等日常生活必需品不會對經濟週期作出高度反應。
【投資人心態的擺盪】
在景氣循環、金融週期和市場週期中，大多數的過度上漲，以及不可避免產生往往也更大的下跌反應，都是心態的擺盪所導致波動過大的結果。
【避免做出極端的行為】
我們在大多數情況下更應該往中間靠攏，在太多與太小間朝向一個合理的平衡。
【信貸循環】
景氣繁榮時會擴大放款，進而出現不明智的放款行為，結果造成大量虧損，這又會讓放款機構停止放款，使得繁榮時期結束，如此持續循環。
【房地產週期】
由於房地產投資的漫長前置期（一棟建築物從概念的形成到完工啟用，通常得耗時很多個年頭），而在這段期間，各項情勢有可能出現大幅度的變化。選在繁榮時期啟動建案，反而可能成為風險來源之一；但在時機不佳的階段購買這種專案，則可能讓人獲得可觀的利潤。
【最根本的要素是推理】
我們必須努力設法了解周遭大小事所象徵的寓意。當其他人義無反顧並信心滿滿地積極買進時，我們應該抱持高度審慎的態度；而當別人驚慌失措，以致不敢採取行動或甚至恐慌賣出，我們則應該轉趨積極。
霍華‧馬克斯不藏私公開他掌握經濟趨勢的眼光，讓全球投資者得以一窺其獨門投資心法。無論新手或老手投資人，建構好週期的思維，將養成你獨有的判斷優勢。面臨2019至2020將至的市場週期變動，你也能做好準備，掌握獲利之機。
本書特色
1. 神作《投資最重要的事》續作重磅上市，世界級領袖一致站台
巴菲特開郵件信箱必看他的投資備忘錄、瑞‧達利歐盛讚必讀之作、查理‧蒙格推薦鑒往知來之書——公認投資大師霍華．馬克斯繼《投資最重要的事》又一巨作，投資人、領導人、想緊抓未來趨勢的所有人，不容錯過這本奠定市場週期觀念的唯一經典。
2. 2019-2020年市場週期反轉，現下必學的決策法、必讀的提醒！
沒有人能準確預測未來，但要知道：經濟就是周而復始的循環，每個人都能學習定位！霍華．馬克斯教你敏銳察覺到市場在週期哪個階段、以及所處的位置，並依此決策：無論牛熊市，所有投資人都能有效提高投資勝算。
3. 大師開課！從週期學會掌握市場機會、規避風險
霍華‧馬克斯教你「保持警醒、持續前進」：仔細研究歷史上的週期，了解起因和意義，並對下一個上升或下降的週期保持警醒，就能減低受到意外事件打擊的風險。
4. 經濟景氣、公司獲利、股市、房地產、不良債權……探討所有市場週期！
無論讀者瞄準的是哪個市場，馬克斯引導你一一檢視基本面要素，並說明如何透徹理解週期，遭遇任何一種環境，你都能做好準備，從容因應。
各界推薦
瑞‧達利歐（橋水避險基金創辦人、《原則》作者）
查理‧蒙格（巴菲特合夥人、《窮查理的普通常識》作者）
傑佛瑞‧岡拉克（DoubleLine Capital雙線資本創辦人）
卡爾‧伊坎（Icahn Enterprises伊坎公司創辦人）
比爾‧柯利（Benchmark標竿公司無限責任合夥人）
杜英宗（南山人壽董事長）
蔡明忠（富邦集團董事長）
蔡明興（富邦金控董事長）
梁國源（元大寶華綜合經濟研究院董事長）
邱顯比（台大財金系暨研究所教授）
謝劍平（台灣科技大學財務金融所教授、前中華電信財務長）
安納金（財經作家）
愛瑞克（知識交流平台TMBA共同創辦人）
雷浩斯（價值投資者、財經作家）
財報狗（台灣最大的基本面資訊平台與社群）
「本書是必讀之作，原因不僅是書中討論的每種週期都非常重要，更因為霍華是他的世代最頂尖的投資大師之一。」——瑞‧達利歐（Ray Dalio），橋水避險基金創辦人、《原則》作者
「我總是說，決定你的未來，沒有比歷史更好的老師了。霍華的書告訴我們如何以歷史為師……從而更了解未來的發展方向。」——查理‧蒙格（Charlie Munger），巴菲特合夥人、《窮查理的普通常識》作者
「本書揭示了週期不僅與金融市場風險及機會同步發生，也是引發風險和機會的導因。文風平易近人，霍華．馬克斯得來不易的智慧將幫助讀者放大獲利。」——傑佛瑞‧岡拉克（Jeffrey Gundlach），雙線資本（DoubleLine Capital）創辦人
「如果你不確定市場是否會出現修正， 或者你認為因為『這次不一樣』，沒什麼好擔心，那麼，在採取行動以前，請務必閱讀這本書！」——卡爾‧伊坎（Carl Icahn），伊坎公司（Icahn Enterprises）創辦人
「雖然多數投資專業人士都秉持『市場時機無法掌握』的標準觀點，但傳奇投資人霍華‧馬克斯卻透過本書表達逆向觀點，他認為市場時機不僅能掌握，身為投資人，更絕對必須試著掌握市場時機。」——比爾‧柯利（Bill Gurley），標竿公司（Benchmark）無限責任合夥人
「霍華‧馬克斯現身說法，詳述如何掌握週期，提高勝算，相信台灣的投資人也能從本書中受益，找到投資成功之道。」——杜英宗（南山人壽董事長）
「霍華‧馬克斯的不吝分享，讓全球投資者得以一窺其獨門投資心法。站在巨人的肩膀上可以看得更高更遠，本書的問世更是讓讀者們得以擁有再次登高望遠的機會，也將是幫助眾多投資人研究、奠定市場週期觀念的重要推手。」——蔡明興（富邦金控董事長）、蔡明忠（富邦集團董事長）
「本書非常適合企業經營者以及一般投資人閱讀。企業經營者可學習如何判斷市場及產業週期，進而做出正確的經營策略；一般投資人則可藉此提升自己的洞察力，增加週期轉折點的掌握程度，在股海揚帆。」——謝劍平（台灣科技大學財務金融所教授、前中華電信財務長）
「此書為霍華．馬克斯在《投資最重要的事》之後又一巨作，以市場週期做更精專且深入的剖析、分享他在實務上所使用的方法，堪稱是目前市場上探討此一領域最深且廣的一本代表作。」——安納金（財經作家）
「掌握市場週期是投資當中最事半功倍的一件事，也是我認為最重要的一件事。」——愛瑞克（知識交流平台TMBA共同創辦人）
「透過了解市場週期和自己心理的鐘擺，我們才更有機會能夠做出適當的資產配置，以面對未來無法預知的各種可能性。這也正是這本書能帶給我們的最大收穫。」——財報狗（台灣最大的基本面資訊平台與社群）
「如果你是從未見過如同金融海嘯般離奇現象的人，那麼霍華・馬克斯這本書，將能幫助你了解週期的循環，為下一次的循環做好準備。」——雷浩斯（價值投資者、財經作家）
作者介紹作者簡介
霍華．馬克斯Howard Marks
霍華．馬克斯是橡樹資本（Oaktree Capital）聯席董事長兼共同創辦人，該公司管理的資產超過1,200億美元，是市場上最舉足輕重的投資管理公司之一。前一本著作《投資最重要的事》（The Most Important Thing: Uncommon Sense for the Thoughtful Investor）也是備受讚譽的重要暢銷書。《紐約時報》在2009年提到，「霍華‧馬克斯是華盛頓當局最希望網羅來協助矯正美國羸弱的銀行業的金融家之一」；他經常上消費者新聞與商業頻道（CNBC）和彭博電視（Bloomberg TV）。
馬克斯擁有賓州大學華頓商學院（Wharton School）的經濟學士學位，主修金融，另外，他也是芝加哥大學的會計及行銷管理碩士（MBA）。
譯者簡介
蘇鵬元
清華大學經濟系碩士，曾任《天下雜誌》出版部資深編輯、《新新聞》資深記者、《商業周刊》研究員。譯有《投資最重要的事》、《金錢遊戲》、《失敗學：那些將殭屍企業教我的事》、《手機消費革命》、《巴菲特：從無名小子到美國大資本家之路》（合譯）、《漫步華爾街》（合譯）等。
陳儀
目前為專業投資公司的投資部主管，曾任投信基金經理人及專業投顧研究主管，實務經驗豐富。譯有《物聯網革命》、《大查帳》、《資本主義：金錢、道德與市場》、《世界經濟的未來版圖》、《一美元的經濟之旅》、《識破財務騙局的第一本書》、《告別行銷的老童話》及《中國金融大揭密》等，譯著甚豐。
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(2.16 MB, 下載次數: 1924)2021-5-4 00:15 上傳
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作者: takumiwu 時間: 2021-5-4 04:49
感謝大大無私的分享
每天五帖書籍都是很棒的內容
作者: ALaShi0902 時間: 2021-5-4 09:16
謝謝版大每天無私分享好書，讓我這個全職媽媽可以好好充實內在～
作者: davidking909 時間: 2021-5-4 12:39
十分的感謝大大的分享,看來又是一個好的資源,先收下了,再次感謝大大的辛苦分享
作者: daisy124 時間: 2021-5-4 15:48
這本真的好經典阿~值得多看幾次
作者: g8miui 時間: 2021-5-4 22:04
前作投資最重要的事很經典
這本掌握市場週期
必須好好研讀一番
才能順利收割韭菜~
感謝樓主的分享
作者: 德晃彭 時間: 2021-5-4 22:42
非常感謝樓主無私的分享，以及可以讓讀友們有了增加知識的機會。
作者: 黃信勇 時間: 2021-5-4 23:19
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作者: senna9913 時間: 2021-5-5 01:49
感謝分享
最近正在學習如何投資
希望這本書對我有幫助
作者: 德晃彭 時間: 2021-5-5 22:22
非常感謝樓主無私的分享，以及可以讓讀友們有了增加知識的機會。
作者: cactusman 時間: 2021-5-6 09:17
讀過霍華 投資最重要的事
接著再來讀這本!!
很少有人可以持續投資這麼久，必有值得學習之處
感謝大大分享好書!
作者: hughxu 時間: 2021-5-9 14:50
提示: 作者被禁止或刪除 內容自動屏蔽
作者: bcafe 時間: 2021-5-19 07:50
凱文您好～標題請幫忙改為[哲學/勵志]類，感謝您對小說版的愛護～
作者: ast8591 時間: 2021-6-20 10:16
居然這本都有，趕快收藏再說
等之後要看在下載
作者: 飛飛 時間: 2021-6-20 14:19
謝謝分享
非常喜歡投資大師的一些觀點
作者: Cromartie 時間: 2021-6-20 14:48
前作投資最重要的事很經典
必須好好研讀一番
作者: a41187 時間: 2021-7-14 14:28
掌握市場週期與投資最重要的事，
是北美價投大師Howard Marks送給投資人最棒的禮物
感謝樓主將禮物轉送給論壇朋友
作者: iloves 時間: 2021-7-17 10:44
終於找到這本好書，感謝分享好書!!!!! 讚讚讚讚讚
作者: whatdoumeanlee 時間: 2021-7-18 00:54
有買了投資最重要的事 謝謝分享這本兄弟書籍
作者: giminhuang 時間: 2021-7-18 02:11
感謝樓主無私的分享，希望這本書對我有幫助
作者: perfect30301 時間: 2021-8-4 00:11
《掌握市場週期》就要帶你一探週期的奧秘感謝樓主無私的分享
作者: a12327444 時間: 2021-8-4 02:52
謝謝分享大師的觀念書，對於心法的養成是很大的幫助!
作者: iloves 時間: 2021-8-8 13:55
多謝大大的分享，吸收新知識，收藏起來慢慢閱讀謝謝你。
作者: hank57054 時間: 2021-8-24 23:39
感謝分享，霍華馬克斯的書我很喜歡
作者: neilli0301 時間: 2021-8-28 13:05
學了要好好賺大錢！！謝謝樓主的分享
作者: fictitious 時間: 2021-8-28 15:51
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作者: iou9999 時間: 2021-10-15 09:09
謝謝樓主的分享
讓我能學習更多有用的財務知識
作者: gaxt689 時間: 2021-11-28 17:23
非常感謝樓主無私的分享
讓讀友們有了增加知識的機會
作者: vku2828 時間: 2021-12-15 09:39
Thanks for sharing, a master piece from the great investor [Howrads Marks]
作者: letitia0502 時間: 2021-12-17 09:49
很喜歡"投資最重要的事",謝謝分享續作~
作者: jeff17 時間: 2021-12-17 20:07
非常感謝樓主無私的分享
作者: w1620kimo 時間: 2021-12-19 19:31
感覺很有道理 ~真的要花時間研究一下
作者: iou9999 時間: 2021-12-20 03:16
感謝版主的好書
能豐富人生的知識
謝絕黃綠紅的鳥事
作者: TheNovCloud 時間: 2021-12-26 12:37
謝謝k大分享，另外也滿推薦大家可以看看 另一本 投資最重要的事，這本也很棒
作者: uublue 時間: 2022-2-16 17:27
Howard Marks 真的是華爾街很著名的人，看他的書一定會有所收穫
作者: neilli0301 時間: 2022-2-17 15:13
感謝分享，學習如何投資是要做的事
作者: chenmb1067 時間: 2022-2-17 19:23
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作者: mango365000 時間: 2022-3-24 03:49
謝謝分享, 非常感激, ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~
作者: 熊熊寶貝 時間: 2022-3-24 08:51
投資是需要事前了解，我現在剛入門，感謝分享好書讓我學習。
作者: alex33880815 時間: 2022-3-24 14:00
一定要力推支持，謝謝樓主 分享
作者: davek092 時間: 2022-3-24 14:12
感謝樓主無私的分享, 最近虧很大,要看看投資書充實一下
作者: kenjerd 時間: 2022-3-24 15:52
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作者: rick4058 時間: 2022-4-29 10:34
非常感謝樓主無私的分享，以及可以讓讀友們有了增加知識的機會。
作者: max9235 時間: 2022-5-1 21:39
大師的作品當然要收藏 感謝分享
作者: ichenisn 時間: 2022-5-9 18:18
謝謝樓主的分享
讓我能學習更多有用的財務知識
作者: Cttctt 時間: 2022-5-16 13:39
隨著我們在週期裡的位置改變，勝算也跟著改變。如果不進而改變投資立場，我們就是消極的在看待週期。換句話說，我們忽略提高成功機率的機會。
作者: jplu0515 時間: 2022-6-15 11:28
愛謝客也推薦的好書
能掌握市場週期就算只是投資ETF也會有高報酬
作者: elwin036 時間: 2022-7-26 00:15
投資的書，真的好看，希望可以學到很多
作者: lee950901 時間: 2022-8-21 22:44
非常感謝樓主無私的分享
作者: zhangzda 時間: 2022-8-21 22:59
非常感謝樓主無私的分享
作者: crazymind888 時間: 2022-8-22 16:15
感謝大大無私的分享
書籍都是很棒的內容
作者: tieisifi 時間: 2022-8-22 16:51
以前有借過紙本書，正在找這本書就看到了
作者: how81618 時間: 2023-8-25 20:49
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作者: lauloud 時間: 2023-8-25 21:39
謝謝大大的無私分享唷！辛苦你了
作者: aoao94100 時間: 2023-9-1 09:38
值得收藏，謝謝您的分享
作者: kairosyu 時間: 2024-1-25 22:58
謝謝樓主分享
預約書等太久了
這裡有太好了
作者: sunkist0427 時間: 2024-2-4 21:37
感謝大大分享好書
真是太讚了
作者: tttt1415 時間: 2024-4-30 23:36
非常感謝樓主無私的分享，這是一本值得所有人都讀至少一遍的書．
絕對應該珍藏！
作者: notgoodtsai 時間: 2024-5-1 10:25
又是一本同樣作者的好書, 謝謝分享
作者: googoogoo 時間: 2024-6-9 20:49
這本書值得讀三次，會對市場有更長遠的解讀
作者: croy 時間: 2024-6-9 22:08
非常感謝樓主無私的分享，以及可以讓讀友們有了增加知識的機會。
作者: gold89 時間: 2024-7-1 00:03
謝謝你的無私分享❤️
作者: woodmuk 時間: 2024-7-3 04:23
非常感謝樓主無私的分享!
作者: voyagehk 時間: 2024-7-3 12:29
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作者: hitsuhim 時間: 2024-7-3 12:38
謝謝版主分享，可以嘗試了解多一點～
作者: dannysu 時間: 2024-7-22 22:51
優質好書，其他地方難找到
感謝樓主用心分享
作者: lilbee 時間: 2024-7-23 15:34
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作者: jacky88210 時間: 2024-7-24 17:32
改謝大大的分享 這本書在書店翻閱過 是個很有才的書 很適合有在市場翻滾的人閱讀
作者: lilbee 時間: 2024-7-26 22:39
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作者: roi05452 時間: 2024-7-27 18:13
感謝大大無私的分享,剛找到另外一本從另一本那找過來的。
作者: linlun0807 時間: 2024-7-28 15:20
感謝樓主分享，這作者有看過投資金律就會知道
那本寫得不錯，我有買實體書
這本先看看，喜歡會買來收藏~
作者: fbw 時間: 2024-7-28 16:28
非常感謝版大的用心分享電子版好書！
作者: voyagehk 時間: 2024-7-29 16:35
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作者: petshopboy 時間: 2024-8-17 09:59
謝謝樓主分享，感謝分享週期方面的書籍
作者: gmore0830 時間: 2024-9-14 14:47
謝謝大大的分享，我也推薦本書和霍華馬克斯
作者: sorsor45 時間: 2024-9-15 23:33
這是一本好書，謝謝分享！
作者: raychan628 時間: 2024-9-16 00:41
感謝樓主大大分享好書籍!!!!!!
作者: hauhau2511 時間: 2024-9-17 13:41
十分的感謝大大的分享,看來又是一個好的資源,
作者: witchyoyo 時間: 2024-10-31 00:08
很推薦的一本好書，感謝大大分享，值得收藏此書。
作者: aplustobe 時間: 2024-10-31 06:57
這本真的好經典阿~值得多看幾次
作者: chenmb85771067 時間: 2024-10-31 12:07
在市場低檔布局加上有耐心會賺的富到流油
作者: yfclib51 時間: 2024-10-31 12:33
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作者: roi05452 時間: 2024-10-31 18:10
感謝大大無私分享好書
作者: otter168 時間: 2024-11-5 22:01
掌握市場週期，一本連巴菲特都推薦必讀的書
thanks
作者: peter05805 時間: 2024-11-9 05:33
好書好書 謝謝分享
最近正在學習投資 感謝樓主的分享
作者: JNL777 時間: 2024-11-24 22:10
感謝分享 非常期待的好書
作者: starlovat 時間: 2024-12-10 04:26
非常感謝樓主無私的分享，來把這本好書頂上來
作者: tw54168 時間: 2024-12-10 05:46
感謝熱心分享好書籍 長長見識 謝謝您 功德無量～
作者: penguin6714 時間: 2025-3-18 22:09
感謝樓主分享好書，謝謝您。
作者: witchyoyo 時間: 2025-3-19 18:12
感謝大大分享，好好拜讀一下。
作者: jumpblue 時間: 2025-3-23 01:57
非常感謝樓主無私的分享，以及可以讓讀友們有了增加知識的機會。
作者: qaz810258 時間: 2025-5-4 01:28
感謝版大的分享[掌握市場週期]電子書資源,謝謝您!
作者: lauhoyin111892 時間: 2025-5-4 19:47
感謝分享
最近正在學習如何投資
希望這本書對我有幫助
作者: IroncladSoul 時間: 2025-5-13 14:59
書中分析政府干預對市場週期的影響，指出政策措施如負利率等可能改變週期的特徵，需謹慎評估。
感恩提供
作者: hung0608 時間: 2025-5-20 15:13
感謝樓主分享好書籍
作者: city55 時間: 2025-5-25 20:00
前作投資最重要的事很經典
這本掌握市場週期
必須好好研讀一番
作者: a123456789x 時間: 2025-6-6 00:10
非常感謝樓主無私的分享掌握市場週期!
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