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標題: 《美股研究報告》Stock Trader's Almanac投顧 [打印本頁]

作者: lcctno 時間: 2013-12-20 08:15
標題: 《美股研究報告》Stock Trader's Almanac投顧
2013/12/20 08:13 《美股研究報告》Stock Trader"s Almanac投顧：QE退場，3大須知

【時報-駐美記者胡文豐報導】Stock Trader"s Almanac投顧：美股最近幾個月受到兩件事支撐，一是復甦強
勁的想望，再來是聯準會的QE。不過，隨著今年聯準會最後一次利率會議的宣佈溫和縮減購債規模的展開，
這將是過去幾年市場所面臨最大的基本面變革。就算QE不在本周縮減，可確定的是也會在幾個月內退場。
　這等大事當然值得市場關注，以下則是關於QE告終所必須知道的三件事。第一、這可能代表市場修正，但
並不意味著市場崩跌。雖然這次QE的規模前所未見，但從歷史來看，只要聯準會與市場溝通良好，貨幣政策
轉換的期間也不會帶來太多痛苦；而葉倫的一個強項就是溝通，這將使她在未來數月或數年讓QE退場時十分
受用。

　第二、市場將看到規避風險的情形。這情況已在去年夏天發生過，當時聯準會開始暗示QE將終結，商品及
新興市場將受到最大衝擊，不過美國的藍籌股表現將抗跌。預期風險較高的資產將面臨修正，不過美股將不
會跌落懸崖，畢竟市場已消化QE退場消息。關鍵的問題點，在於更多經濟刺激計畫缺席的情況下，經濟復甦
能否撐得住；如果撐不住，將見到企業財報數字越來越難看，那時才會看到更大幅度的修正。
　第三、利率最終會往上走，但並非立即。聯準會已多次表明，QE的終結不代表低利環境的結束。這相當重
要，畢竟現在房貸利率漲個1.25%，對房市都有不小影響。由於通膨及需求現在仍處於低點，可能的是，超低
利環境將延續到2015年甚至更晚。

資訊來源: 時報資訊公司

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