巴克萊：合併後獲利恐稀釋，大小M價跌

2013/12/04 10:40   《熱門族群》巴克萊：合併後獲利恐稀釋，大小M價跌

【時報記者江俞庭台北報導】大小M合併案雖然獲得大陸官方放行，惟外資巴克萊證券指出，聯發科(2454)近
期股價漲多，恐須留意合併後獲利稀釋風險。聯發科盤中股價下跌逾1%，最低打落429.5元，失守5日線；F-
晨星(3697)股價也下跌在1%以內。
　F-晨星與聯發科的合併案，已經取得陸方商務部要求工作方案審查，並接獲核可通知，後續將依照相關法
令合併交割程序，基準日訂為明年2月1日不變。
　據外資巴克萊證券預估，明年第一、二季，F-晨星將貢獻聯發科營收15％及22％，貢獻獲利約6％及9％。
但是，與今年第四季相比，聯發科股權稀釋在明年首季將達11％，第二季將達16％。晨星的淨利率也比聯發
科少了5個百分點，恐拉低聯發科獲利能力。

　巴克萊證券仍看好聯發科八核心晶片、4G LTE商機，維持聯發科評等為「優於大盤」，目標價445元。



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資訊來源:時報資訊公司

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