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標題: 美國「政」盪，新興高收債表現勝歐美 [打印本頁]

作者: lcctno 時間: 2013-10-22 11:11
標題: 美國「政」盪，新興高收債表現勝歐美
2013/10/22 11:07 《基金》美國「政」盪，新興高收債表現勝歐美

【時報記者任珮云台北報導】近期美國雖受到多起不確定因素影響造成市場動盪，但新興市場高收益債券表
現卻優於歐美高收債。宏利新興市場高收益債券基金經理人李育昇指出，主要有兩個因素：第一個因素是今
年5、6月間，受到美國聯準會在9月可能縮減量化寬鬆規模的影響，使資金退出新興巿場，造成新興巿場高收
益債券大跌，表現落後歐美高收益債；但後來聯準會未如預期縮減QE規模，讓資金再度回到新興巿場，才使
得近期新興巿場高收債表現優於歐美高收債。另一個因素是金融巿場仍存在美國債務上限談判及QE何時將退
場的不確定因素，因此部分資金紛紛暫時撤出美國市場、轉進新興巿場，以規避可能的風險。

  目前新興市場高受益債券殖利率達7.5%，已接近或觸及買進區域，建議可適度進場，以增加資本利得。預
期目前殖利率仍有收斂空間，若新高收殖利率回落至7.3%，可創造約1%資本利得，加上至年底還有約2%的利
息收入，預期報酬可達3%，中長期來看，鑒於美國邁入復甦期，未來更可能進入升息循環，依歷史經驗，建
議投資人仍以區間操作為主。
  李育昇認為，雖然美國政局仍存在些許不確定因素，但估計影響時間不會太長，美國仍朝緩步復甦邁進，
未來亦將嘉惠新興巿場，但以出口到美國為主的國家或公司表現會較佳，故建議投資人可逢低進場加碼新興
市場高收益債券基金，且建議選擇以投資美元計價的債券為主的基金，避開以投資當地貨幣為主的基金。
  此外，未來投資環境將跳脫過去2、3年各國央行大量印鈔的情況，因此選擇投資標的將顯得格外重要，投
資時應將基金的波動程度考慮在內，選擇風險調整後報酬較佳的基金，例如投資人可透過夏普指數來選擇同
類型基金中，何者能提供最大的經風險調整後報酬。

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資訊來源:時報資訊公司

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