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標題: 林瑞瑤：美國房市仍有三、四年榮景，北美REITs看多 [打印本頁]

作者: lcctno 時間: 2013-8-12 11:05
標題: 林瑞瑤：美國房市仍有三、四年榮景，北美REITs看多
2013/08/12 11:05 《基金》林瑞瑤：美國房市仍有三、四年榮景，北美REITs看多

【時報記者任珮云台北報導】美國房市持續報喜，包括：7月建商信心指數自6月的51上升至57，創2006年1月
以來最高水位；6月新屋銷售上升8.3%至年率49.7萬棟，創逾五年新高；20大都會區5月房價續漲2.4%等，台
新北美收益資產證券化基金經理人林瑞瑤指出，美國房市於近二年才逐漸加溫，以房市景氣六年一循環趨勢
分析，美國不動產未來仍有三至四年的上攻時間，估計景氣復甦至少可延續至2015年，北美REITs後市續攻行
情看好。

  林瑞瑤指出，美國房價今年呈現全面上揚的榮景，可看出不動產的強勁復甦力道，根據據S&P/Case-Shill
er最新公布，美國20大都會區5月房價上漲2.4%，年率上漲達12.2%，20大都會區中，每一都會區房價至少上
漲1.2%。不過，雖然美國房價近一年大幅走升，但S&P道瓊指數委員會主席David Blitzer在發布的聲明中表
示，目前美國房價仍較2006年夏季高點下跌約25%，因此，後市乃有補漲空間。Morgan Stanley即預估2013年
Case-Shiller美國20大城市美國房價將上漲6%-8%、2014年將上漲4%-6%；高盛亦預估美國房價指數至2020年
將上漲30%。
  林瑞瑤指出，美國REITs的走勢與美股息息相關，而美股後續動向又受到QE議題所牽動，依據目前市場普遍
共識，今年美國政府將開始減少購債，如HSBC預期美國將在今年12月開始減少購債，金額由目前每月的850億
美元降至550~600億美元；渣打則預估今年9月份開始，官方將以每月減少100億美元的方式縮減。整體而言，
雖然購債規模減少，但並非停止寬鬆政策，另一方面，也表示美國景氣確實是好轉，未來QE對美股的的影響
將逐漸鈍化，而回歸基本面，估預期美股中長線仍將震盪走高。
  林瑞瑤表示，就評價面分析，目前美國REITs的P/NAV（價格淨值比）仍為折價1%左右，較歷史均值溢價2%
相比，仍處於價格相對低檔，國際資金看好美國REITs物美價廉的優勢，今年來持續湧入美國不動產基金，累
計淨流入金額高達134億美元以上，已超越2012年全年淨流入總金額133億美元。

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資訊來源:時報資訊公司

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